万向德农：止跌企稳 反弹在即

　　异动原因：

　　2007年年报披露，公司07年种子销量超过1亿公斤，同比增长19%，公司玉米杂交种销量占国内市场总需求的10%以上，继续保持市场占有率第一。

　　投资亮点：

　　1、行业状况：07年我国玉米种子制种面积约345万亩，制种产量10.5亿公斤，加上07年有效库存7.4亿公斤，08年玉米种子可供应量为17.9亿公斤。而08年我国玉米计划种植面积4.28亿亩，预计需种量10.7亿公斤，余种量达7.2亿公斤，因此08年玉米种子市场仍处于供大于求的格局。淀粉糖市场竞争激烈，产品利润空间逐渐缩小，07年公司生产麦芽糊精3万吨(较06年增长28%)。

　　2、品种优势：公司共有国审玉米品种7个，省审玉米品种21个，向日葵审定品种13个，牧草品种4个，棉花国审品种2个，小麦国审品种1个；拥有3个育种中心，5个育种站和48个试验站，18万亩育种生产基地。公司控股92.78%的北京德农07年净利润为9271万元，07年新增脱毒马铃薯种薯业务(计划08年9月前完成土建)；08年将择机增加水稻种子业务，继续扩大复合肥业务规模。

　　3、参股万向财务：07年年报显示，万向财务公司完成增资扩股，注册资本金由7.88亿元(含500万美元)增至10亿元，公司共投资1.17亿元，占其增资扩股后注册资本的7.8%，溢价款3900万元作为万向财务公司的资本公积。万向财务公司06年实现净利润7315万元。

　　风险提示：

　　1、种子运输问题。种业公司生产基地集中于中国黄金制种基地甘肃，随着种业的快速发展，种子发运问题成为公司发展瓶颈。

　　相关板块：

　　农业板块

　　顶点财经