3月21日机构异动股解密评级参考

　　证券通

　　涨跌揭密：北辰实业绝地反弹 公司成也奥运败也奥运

　　股票评级☆☆★★★

　　北辰实业(601588)近两日突然强势拉升，大有绝地反弹之势。证券通资讯终端的数据显示，奥运题材成为公司股价最大催化剂。相关调研显示，公司是奥运受益最大的地产股，旗下7个项目将直接承担“四店、两村、两中心和一场馆”的奥运接待任务。这将直接对公司收入做出贡献。此外，公司独特的“发展物业+投资物业+商业零售”业务模式进取而不失稳健，有助于公司顺利度过房地产行业的调整期。不过证券通资讯终端的数据也表明，公司成也奥运败也奥运。随着奥运会的离去，公司业绩可能陷入低谷，09、10年的成长性不容乐观。也正因如此，多家机构给予了公司“中性”或相当的评级。因此公司作为奥运题材股，或存在交易性机会，但内在价值并不突出。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：寿险业务一枝独秀 中国平安增速逐渐放缓

　　股票评级☆☆☆★★

　　2007年，中国平安(601318)归属于母公司股东的净利润为150.86亿元(国内会计准则)，同比增长105%，折合每股净利润2.11元，低于市场普遍预期。

　　安信证券分析认为，寿险业务方面，2007年以及2008年平安寿险业务将得益于公司的“健康人海”战略，个人代理人数量从2006年末的20.54万人上升至30.18万人，上升幅度为46.91%。在人员大幅上升的同时，公司的人均产能和活动率指标都呈现良好的趋势，显示增员的效果是良好的。

　　财险业务上，公司2007年的辉煌很可能难以持续。主要原因在于资本市场的波动对财险盈利更为敏感、交强险的调整影响以及年初雪灾带来的负面影响。

　　银行和证券业务方面，公司07年增长情况与同行相比并不理想，08年要维持高增长有一定难度。

　　信托业务上，公司信托资产规模快速扩张，为公司的投资业务积累了很好的业务资源。

　　综合考虑后，安信证券预测公司08、09年业绩分别为2.40元和2.86元，未来两年公司的成长性将比较有限。(证券通)

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：美林：调高招行盈利预测　但是调低目标价

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，美林调高招商银行<3968.HK>08-09年盈利预测14%，主要由于净息差、贷款增长及服务费收入较预期理想；惟目标价由46.1港元调低至30.8港元，基于09年预测市胀率3.7倍，反映环球信贷市场持续恶化令权益成本上升，评级重申“买入”。

　　招行07年纯利增长124%至152亿人民币，较美林及市场共识预期高16%-20%，主要受下半年净息差扩阔31点子；末季服务费收入较高；汇兑贷款大增89%；以及低税率。去年第四季至今年首季表现支持美林调高盈利预测。

　　该行预期，招行08-10年每股盈利1.4元、1.72元及2.08元人民币，分别按年增长35.4%、22.5%及20.9%。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：华仪电气 风机制造渐入佳境 两大业务互补

　　股票评级☆☆☆★★

　　(审慎推荐)

　　鉴于目前国内零部件供应瓶颈问题，天相投顾认为，只有提前建立了稳定良好的供应链体系，风机厂商才有条件真正实现规模化生产。而华仪电气(600290)就拥有这样的优势。天相投顾指出，公司已于07年提前采购了可以满足08年规模化风机制造所需的零部件，并且已培养了80余名熟练装配工人(一年可装配约350台780KW风机)。在零部件供应及组装能力双双到位的条件下，加之公司的“风电场开发+风机制造”的捆绑模式已先后掌握共计约230万千瓦风电场的开发权，为后续风机规模化产销储备了充足订单。截至目前公司08年已获风机订单合计近100台，预计08年组装约400台780KW风机，09年产能计划提高至500台/年。与此同时，公司1.5MW风机项目也在积极推进，预计08年可展开20-30台规模的试生产，09-10年产量则将提升至200、300台。

　　除了积极保障产能扩张，天相投顾还指出，公司两大主业存在互补优势和协同效应。公司凭借高低压配电设备在国内外建立了500多个销售网点，为公司未来重点发展风电业务提供了良好的市场网络。此外公司在销售5万千瓦的风机规模时，可捆绑销售约2000万元输配电设备，既为客户提供了风电场建设的整体配套方案，也极大拓展了公司高低压配电产品新增市场空间。

　　天相投顾预测显示，在未来今年国内电网投资年均增速20%左右以及清洁能源需求强劲的环境下，公司08～2010年每股收益将达到0.81、1.54和2.31元，维持“增持”评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：辰州矿业 力争上游拓展资源 投资机会渐现(增持)

　　股票评级☆☆☆★★

　　西南证券最新跟踪调研中，将辰州矿业(002155)的投资评级从前期的“中性”上调到了“增持”。

　　西南证券分析认为，公司在甘肃、新疆等地已设立分/子公司， 日前又在设立陕西辰州、江西地原和新邵四维等子公司，虽短期内无法产生盈利，但这种发展策略会推动公司未来业绩增长。而辰州矿业收购中南锑钨股权如得以顺利实施，不仅可减少诸多关联交易，整合供应关系，理顺产业链条，还可提升辰州矿业锑钨制品的国际市场知名度和议价能力，建立更广阔锑金原料供应渠道，为公司长远发展提供资源支撑，具有协同效应。此外，辰州矿业的高级管理人员和核心技术人员大多都有近20 年的工作经历，熟悉矿山冶炼业务和投资风险，同时公司一直致力于金锑钨伴生矿的采选冶炼，公司在选择新矿点过程中可以有效避免与行业巨头的冲突，实行差异化竞争。但由于股价出现大幅下跌，西南证券认为当前公司投资价值开始显现，因此调高评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐