12家医药公司去年净利润超10亿丽珠集团当上盈利王|丽珠集团_新浪财经

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　　这12家医药上市公司去年净利润超10亿丽珠集团当上“盈利王”

　　这些上市公司业绩高速增长原因不尽相同。

　　梁昌均

图片来源：海洛创意

　　上市公司业绩披露开始进入密集期。截至2月5日，A股共有208家医药类上市公司（Wind分类）发布了2017年业绩情况，包括发布预告的192家、发布快报的14家和率先发布年报的健友股份（603707.SH）和人民同泰（600829.SH）。

　　从盈利情况来看，有201家上市公司均实现盈利，其中135家净利润有望达到亿元规模，12家企业将超过10亿元，丽珠集团（000513.SZ）以至少43.22亿元的盈利规模居首；健康元（600380.SH）和吉林敖东（000623.SZ）则分别以至少20.87亿元和18.70亿元次之。

　　净利润超过10亿元的12家企业情况资料来源：公司公告、Wind

　　按照增长程度（取增长区间均值）来看，154家企业净利润将继续保持增长，占发布业绩企业总数的74%；47家企业业绩同比将出现下降，另外7家企业盈利与上年大概持平。

　　208家企业业绩增长分布情况资料来源：公司公告

　　在业绩呈现增长的154家上市公司中，有30家翻倍增长，其中有6家达到5倍以上的高速增长，天目药业（600671.SH）、辅仁药业（600781.SH）、智飞生物（300122.SZ）分别以21.18倍、19.54倍、12.38倍的火箭式增速夺得前三甲，这也是目前医药行业仅有的业绩增长达到10倍以上的三家企业；莱美药业（300006.SZ）、亚宝药业（600351.SH）、北陆药业（300016.SZ）业绩增幅也分别达到8.45倍、8.03倍、6.05倍。

　　净利润呈现翻倍的30家企业情况资料来源：公司公告、Wind

　　这些上市公司业绩高速增长原因不尽相同。天目药业预计2017年净利润为0.24亿元至0.3亿元，而2016年仅有122万元，去年大幅增长主要依靠的是一次性收益，包括处置天工商厦增加利润近0.16亿元，收到政府征用土地补偿款增加利润0.19亿元，对净利润有着决定性影响。

　　但是该公司扣除非常性损益后的净利润依旧处于亏损，预计最大亏损达0.19亿元，亏损程度同比增加近四成，这也是天目药业主营业务连续第三年亏损。在去年第七次重组失败的情况下，公司内生增长和外延收购都面临困境，未来业绩增长堪忧。

　　辅仁药业业绩暴增则因收购使得合并范围增加所致。2017年公司完成通过发行股份及支付现金的方式、作价78.09亿元收购开封制药（集团）有限公司100%股权事项，此次交易是典型的蛇吞象式收购，并构成借壳上市，影响公司净利润3.3亿元至3.6亿元。若扣除该事项影响，辅仁药业主营业务业绩同比增加三成左右。

　　此次交易对方承诺标的公司2017年至2019年实现扣非净利润分别不低于7.36亿元、8.08亿元、8.74亿元。收购完成后，辅仁集团核心医药资产基本实现整体上市，辅仁药业规模优势凸显，若标的业绩如期兑现，公司有望进入10亿元盈利规模行列。

　　与天目药业、辅仁药业业绩增长原因不同，智飞生物依靠的则是主营业务增长。2017年随着行业新政落地，山东疫苗事件影响逐步消除，行业行情回暖，公司自主和代理的二类疫苗产品生产、推广、招投标以及销售工作陆续恢复，预计去年实现净利润4.2亿元至4.5亿元。公司预计去年非常性损益金额为-90万元，这意味着公司去年盈利完全依靠的是主营业务。

　　值得一提的是，该公司代理的默沙东四价宫颈癌疫苗也于去年11月初上市销售，去年已在十余个省份中标。虽然对2017年业绩贡献有限，但今年随着中标省市增多和供货量增加，该疫苗有望成为公司未来盈利新动力。

　　在业绩呈现下降的47家企业中，有18家企业降幅超过50%，其中博济医药（300404.SZ）、九安医疗（002432.SZ）、沃森生物（300142.SZ）、南华生物（000504.SZ）、嘉应制药（002198.SZ）、中源协和（600645.SH）等6家企业降幅超过100%。

　　净利润降幅超过50%的18家企业情况 7家企业出现亏损资料来源：公司公告、Wind

　　这6家企业加上业绩降幅在51%左右的览海投资（600896.SH）是目前仅有的7家业绩出现亏损的企业，其中览海投资亏损最甚，亏损额度最高达到7.2亿元，是目前的医药行业亏损王，且是连续两年亏损，2017年年报发布后将被ST。

　　博济医药下降程度最大，降幅达到-1370%。公司表示主要受两个因素影响：自主研发项目投入加大，以及公司实验室平台建设投入、试运行与认证申请，导致期间费用上升；此外临床研究服务业务成本增长较快，毛利率下降较大。不过，作为一家专业的新药研发外包服务提供商，随着今年国内仿制药一致性评价工作的开展公司有望从中受益。

　　九安医疗和沃森生物的降幅分别达到-1238%、-857%。值得注意的是，这两家企业均下调了业绩预告，九安医疗将此前预计亏损1.3亿元至1.5亿元扩大至亏损1.65亿元至1.85亿元，而沃森生物由此前至少预盈0.3亿元调整到至少亏损5.34亿元。

　　九安医疗是一家定位于家用医疗健康电子产品的提供商，2013年开始向基于可穿戴设备的移动医疗产业转型，但研发投入和营销投入转化成相应利润的时间却无比漫长，自转型以来，公司的总成本就一直高于公司收入，去年也不例外。此外，公司将部分递延所得税冲回、对存货计提跌价准备等加大了公司去年亏损幅度。

　　沃森生物业绩转为亏损则受转让的资产业绩承诺未达标而进行赔付、债权转股权计划未实施增加财务费用以及应收账款坏账准备计提增加等影响，合计导致公司去年业绩亏损5.67亿元。公司预计2017年公司非经常性损益金额约为-2.48亿元，意味着公司主营业务净利润至少亏损2.86亿元，连续第四年亏损，且亏损额度比上年增加约96%。值得一提的是，公司自主知识产权研发的13价肺炎球菌多糖结合疫苗新药生产申请已于2月1日获国家食药监总局受理，有望在今年上市。

　　净利润可能出现下降的5家2017年上市药企资料来源：公司公告、Wind

　　在新股方面，卫光生物（002880.SZ）、天宇股份（300702.SZ）、绿康生化（002868.SZ）、海特生物（300683.SZ）、赛托生物（300583.SZ）等5家2017年上市的药企去年业绩可能会出现变脸，其中赛托生物降幅最大，在二级市场上其于去年底已破发，最新股价报37.01元/股，相较于发行价已跌去8%左右。