特变电工：特高压舞台的领衔主演

　　“大电源时代”的来临利好大容量变压器。大容量发电机组的建设是节能减排和提高能源利用效率的必然要求，同时与超/特高压电网形成配合。未来我国对大型发电机变压器的需求将随着电源容量的增大而提升。火电“上大压小”，大水电基地的进一步开发以及核电规模的迅速扩大，将刺激对大容量变压器的需求利好以特变电工为代表的高端变压器生产商。

　　投资建议：“增持”。考虑增发摊薄后，我们预计公司2010—2012年的EPS分别为0.93元、1.03元和1.31元，对应的PE分别为19倍、17倍和14倍。公司目前估值具有优势。且作为行业内的龙头和新疆地区最重要的企业之一，未来业绩还有超预期的可能。

　　(金元证券 陈光明 程宇楠)

　　鲁抗医药：抗生素迎来旺季 7ACA扩产提前

　　7-ACA扩产项目有望提前至9月投产。公司原计划在四季度7-ACA产能增加到70-80吨/月，但根据目前市场供需形势以及公司领导层的精神面貌，我们预计7-ACA扩产项目有望在9月份投产，10年7-ACA产能将超过640吨，比原先预计的超出40吨以上，预计可增加收入3千万元。同时扩产后11年产能将达900吨，如果平均售价为800元/公斤，收入可达5.4亿元，利润增长50%以上。

　　鉴于四季度抗生素行业景气来临，我们认为鲁抗医药是2010年四季度原料药板块的首选目标，目标区间10.25-12.30元。7-ACA价格回升再次验证我们对其全年平均价格在850元/公斤的合理判断，我们认为7-ACA是公司今明两年的最大亮点，但这仅仅是公司业绩反转的开始，随着公司兽药龙头地位的不断稳固以及招商项目的落实，未来业绩有望加速增长，我们认为公司是目前原料药板块中最好的投资标的，维持“买入”的投资评级。

　　(齐鲁证券 傅苏)

　　恒邦股份：募集资金项目投产推高业绩

　　公司于2008年中期IPO时募集资金项目“复杂金精矿综合回收技术改造项目”，该项目已与2010年5月建成试生产，预计2011年能够达产，具体时间要看各种有关安全、环保方面的论证进度。新项目建成投产，将使公司原有产能大幅度增加，黄金产能从10吨/年上升到28吨/年；银产能从40吨/年上升至100吨/年，铜产能从2000吨/年上升至2万吨/年，硫酸产能从22万吨/年上升至45万吨/年。

　　盈利预测与估值：由于公司募集资金项目建成投产，公司2011年业绩将有一个跳跃式上涨。我们预计公司2010年-2012年EPS分别为0.88元、1.62元和2元。我们看好金价走势，且公司对金价的业绩弹性较高，我们给予公司2011年EPS40倍市盈率，目标价格为65元。投资评级“买入”。

　　(光大证券 汪前明)

　　中大股份：汽车业务成长已非雾里看花

　　积极布局外省，向全国性汽车经销服务龙头发展：由于浙江省内较高的汽车保有量和4S店竞争程度，向外省特别是中西部地区扩张成为公司长期发展的必然选择；除此次募投外，公司还计划在未来2年内利用自有资金建设约40家4S店，其中至少60%将位于外省(包括独资建设和合资建设)，这将为公司向全国性汽车经销服务龙头发展奠定基础；除新建外，收购已有4S店也有望成为公司跨省扩张的手段之一。

　　公司股价对应10-13年动态PE分别为17、17、13和10倍，这一估值水平显然没有充分反映公司(物产元通)汽车经销服务业务在未来3年中快速增长的潜力，公司股价仍处于被低估状态，我们建议投资者“买入”。

　　(国金证券 董亚光)

　　广发证券：各业务竞争力强 融资推动增长

　　作为市场化竞争力强且业务较均衡的大型券商，公司中高层和基层激励较充分、资本效率高；经纪份额第五；自营运作灵活而收益率较高；擅长中小企业承销且储备渠道多；资管规模列上市券商第二；事隔4年后的上市增发融资将推动业务增长。目标价34.88元，“增持”评级。

　　主要风险：(1)周期性波动风险；(2)行业竞争风险；(3)佣金率下滑风险。

　　(海通证券 谢盐)

　　深天马：成长模式清晰 耐心等待新品

　　公司的业务构成：深圳模组和相关TN和CSTN业务缺乏长点，业务亮点在于上海天马、成都天马、武汉天马和被托管的中航光电子的TFT屏和相关AMOLED新品进展。

　　投资建议：我们认为深天马将成为一家世界级生产规模的的中小屏液晶尺寸企业，公司资产大而市值低，而且公司业务拐点出现，公司投资的AMOLED是最有可能取代TFT的下一代显示技术，这也是公司有估值弹性的地方，我们也不排除公司后续资产注入和AMOLED新品成功上量的可能性，因此我们给予公司一定的溢价，给予公司2011年40倍的PE，将目标价从10.00元上调到14.00元，给予公司“买入”评级。

　　(海通证券 邱春城)

　　拓维信息：股权激励获批 明确增长空间

　　公司在湖南省受到当地政府支持力度较大，从前段时间温家宝前往公司考察、与中南出版集团旗下的红网的合作、公司每届动漫大赛可以挂名9大部委亮相等都可以看出，这对公司未来获得政策、资源的支持将会起到隐形的帮助。

　　虽然公司不可能因为股权激励在一夜之间突然具备核心技术或产品竞争力，但公司是倾湖南省之力扶持一个具有动漫概念的、代表“新经济”模式的上市公司，我们认为公司在湖南省政府的支持和自身的努力下，未来应该会有起色，第一年达到股权激励的条件也是大概率事件。基于公司股权激励承诺的业绩指标，2010-2012年EPS应不少于0.78、0.96、1.14元，维持“增持”评级。

　　(海通证券 王茹远)

　　鄂尔多斯：节能减排推动产品价格上涨

　　节能减排导致铁合金和电石企业限产停产。近期，各地政府为确保完成“十一五”节能减排目标，有些地区采取惩罚性电价、限电、停电甚至强制停限产等措施限制高耗能产业的生产。宁夏、内蒙古、青海和甘肃的硅铁生产企业进入停产限产期，硅铁供应量受到严重影响。

　　估值：我们将公司2010年、2011年EPS分别调整为0.93元和1.05元，调高公司目标价至18.6元，维持公司“买入”评级。

　　(宏源证券  赵丽明)