恒瑞医药：主业稳健增长 新品储备丰富

　　公司的研发创新进展顺利，上半年新获临床批件10个、生产批件2个、新药证书1个；接受了美国FDA官员对注射剂的认证并进行了反馈；下半年创新药艾瑞昔布有望获准生产，阿帕替尼也有望结束2期临床；公司大量的通用名药申请美国FDA的进程也将加快。

　　我们预计10-12年实现EPS1.04、1.33、1.62元，同比增长17%、28%、22%，目前PE41x、32x、26x。股权激励计划有望助推业绩继续保持稳健增长，创新和国际化稳步推进且成果可期，维持“推荐”评级。

　　(国信证券 贺平鸽)

　　天山股份：主业战略清晰 新疆大开发

　　公司继续加强费用控制，成本控制效果在逐步显现。公司期间费用率已经从2005年的25%降到16.16%，其中，销售费用和管理费用下降最为明显分别从9.3%降到6.1%和从7.29%降到5.88%。

　　盈利预测和投资建议。我们认为随着公司生产线陆续投产，公司也将迎来业绩释放期，2010-2012年我们预计公司净利润4.5亿元、6.5亿元和8.9亿元，EPS分别为1.16元、1.67元、2.3元，复合增长率超过40%，对应目前股价，PEG为0.6，具备估值优势，给予公司股价“买入”评级。

　　(山西证券 赵红)

　　国投电力：季节性明显 等待下半年业绩释放

　　季节性明显下半年业绩将好于上半年。虽然我们预测下半年宏观经济增速回落，以及节能减排压力导致高耗能行业开工受限，使得部分地区火电机组利用小时减少，但水电具有明显的季节性，下半年水电公司盈利将大幅增长足以弥补火电机组利用小时的下降。我们预计公司下半年的业绩将远好于上半年。

　　目前公司估值合理，维持“中性”评级。由于煤价涨幅超过我们的预期，我们下调公司最近三年的盈利预测。我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.28元、0.33元和0.40元。我们认为公司目前估值基本合理，维持“中性”评级。

　　(光大证券 崔玉芹)

　　神火股份：高负债下的高成长

　　在建工程较多导致资产负债率高达75.59%。公司目前在建工程较多导致资产负债率达到75.59%，流动比率0.69，速动比率0.53，偿债能力处于行业平均水平以下，且公司对外担保额达到46.54亿元，占公司净资产115.16%，如果行业发生较大波动，公司将面临较大风险，但目前公司所处煤炭行业行业状况向好，电解铝出现大幅亏损的可能性也较小，因此我们认为目前高负债的风险仍然可控。

　　维持“增持”评级。我们预计2010、2011煤炭产量分别为700、800万吨，我们维持之前的业绩预测，2010、2011年EPS分别为1.33元、1.62元，对应PE分别为15X、12X。考虑到公司未来两年煤炭业务成长性较大，同时公司受益于河南省煤炭资源整合，我们维持“增持”评级。

　　(山西证券 张红兵)

　　晨鸣纸业：造纸成名

　　首次给予“买入”评级，目标价9.53元。我们认为公司作为造纸行业的龙头代表企业，与印刷包装公司对比，具备极大的优势，而其市值却是印刷企业的2倍而已，我们认为这种程度的偏差代表了投资者对造纸企业悲观看法过度，随着8月份纸品价格的止跌和四季度旺季的到来，以及行业十二五规划的制定出台，造纸公司如此低的估值水平有望被修复，我们看好晨鸣纸业未来6～12个月的表现，按照历史平均PB1.5估值，我们给予晨鸣纸业9.53元目标价，针对目前股价存在32%的上升空间，我们首次给予“买入”评级。

　　(东方证券 郑恺)

　　中国重工：舰船业务龙头 非船业务将超预期

　　公司2012年船舶生产任务饱满。目前全球新船订单量、价同比均有回暖，且中国上半年接单量全球第一。公司在13年之后的订单有望维持量、价齐高的局面。

　　按大连船舶等4家船厂在2010年1月1日并入公司计算，10、11年公司EPS分别为0.48、0.51元/股，对应于8月6日收盘价7.62元的市盈率分别为16、15倍。我们认为对公司的估值应高于船舶制造行业平均值，维持“谨慎推荐”评级。

　　(国信证券 余爱斌)

　　中大股份：三箭齐发 成长可期

　　中大股份主业已形成汽车服务、房地产和期货三足鼎立之势，2009年，这三大业务对业绩贡献度分别为38%、16%和36%。

　　地产与汽车服务为公司业绩提供基石，并将决定公司估值的安全边际，而期货业务同样具备快速成长空间。不考虑增发对业绩摊薄，预计公司2010-2012年EPS为1.06元、1.31元以及1.52元。根据分部估值，首次给予公司“谨慎增持”评级，目标价22.2元。

　　(国泰君安 董乐 梁静 陈锡伟 孙建平)

　　驰宏锌锗：业绩稳定 估值偏高

　　给予“观望”的评级。公司基本面不乏亮点，但是目前全球经济环境和行业供需关系并不理想。下半年宏观经济增速可能继续放缓，而铅锌供应过剩，并不利于价格向好运行。我们下调公司全年业绩预测，预计2010-2011年EPS0.42元，0.70元，以8月3日收盘价，对应PE为45倍，27倍，当前估值相对市场明显偏高，给予“观望”评级。公司短期股价催化剂是大股东资产注入预期。

　　(中原证券 何卫江)