成商集团：商业 地产模式逐渐清晰

　　投资建议：公司目前主业已企稳，其他业务也在逐渐剥离(今年1月份剥离汽车业务实现投资收益约1150万元)，未来发展模式和战略也逐渐清晰，11年开始有望步入业绩的高速成长期。此外，股权激励调动了管理层的积极性，同时也有释放业绩的动力；丰厚的物业和土地资产又使公司具备了较高的安全边际。预计公司10-11年EPS分别为0.43元(其中有0.03元的剥离汽车业务的投资收益)、0.76元(假设太平洋春熙路店经营权收回)，分别对应37倍和21倍PE。考虑到公司未来明确的业绩增长点和较高的安全边际，上调评级至“买入”。

　　风险提示：春熙路经营权未能收回、实际控制人风险以及若在资本市场再融资或对业绩有所摊薄。

　　(金元证券 魏芳 李嫄春)

　　吉峰农机：使用超募资金实现规模扩张

　　公司7月17日发布公告，计划使用超募资金2550万元与自然人刘刚等四人共同出资设立“四川吉峰长城工程机械有限公司”，公司股权比例为51%。

　　我们预计2010-2012年公司EPS分别为0.45元、0.70元和1.07元。公司目前价位估值较高。农机行业是国家重点扶持的行业，我们预计国家农机补贴政策不会发生改变。公司作为业内首家上市企业，其品牌形象和融资能力得到大幅提升。通过区域扩张和业务扩张公司有望保持经营规模的高增长。我们首次给予公司“中性”的投资评级。

　　(银河证券 陈雷)

　　欧比特：核心竞争力决定成长空间

　　公司产品在航天航空及军工领域具有较大优势，是国内企业中龙头。航天航空及军工相关业务收入占比近70%，占营业利润超过80%。我国航天航空领域正处于快速发展阶段，未来公司主业有望保持稳定快速增长。

　　考虑到公司主要利润来源于航空航天领域，因此估值与航空航天设备公司更具有可比性。在目前的市场环境下，欧比特的估值区间为21.4元-26.15元，对应约49-60倍的2010年预测PE。目前价格在估值上限附近，暂时给予“谨慎推荐”评级。

　　(广州证券 卢振宁)

　　华联综超：中短期业绩有望恢复性增长

　　2010年6月30日至7月1日，我们调研了华联综超，就公司目前经营状况和未来发展战略等问题与公司进行了交流，并实地考察了阜成门华联商厦，以及同处于北京区域的超市公司，物美商业(8277HK)新街口店和永辉超市(未上市)鲁谷店。

　　我们预计公司2010-11年EPS分别为0.19元和0.28元，同比增幅分别为48.31%和51.67%，公司目前8.12元的股价对应其2010-11年PE分别为43.7倍和28.8倍，估值较行业相比相对偏高，而相对于公司未来两年可能高于行业平均水平的业绩增长速度，目前估值处于合理范畴，首次给予“中性”的投资评级。

　　(海通证券 路颖)

　　凯迪电力：2010年中报及重大事项点评

　　6月份在公司非公开发行股票未获得通过后，公司明确表示将以自有资金进行生物质电厂的建设，本次董事会议案拟转让中盈长江股权和发行中期票据合计可筹措资金约16亿，在不到1个月时间里，董事会迅速采取行动应对，正是公司及控股股东办事效率的体现；中盈长江拟转让价格高于评估价，同时拟收购的11家生物质电厂几乎是平价收购，都充分体现凯迪控股对公司的支持；中盈长江股权的转让将给公司下半年带来约6000万一次性投资收益。依然看好生物质发电行业前景，维持公司“谨慎推荐”评级。由于本次收购、转让事项，我们对业绩有所调整，测算现有股本下2010年-2012年EPS分别为0.71元、0.68元、1元。

　　(国信证券 徐颖真)

　　亚厦股份：一晴方觉夏深

　　公共装饰市场细分行业多，发展空间大。公司是业内高端公共装饰市场细分行业拓展最多的企业之一，标志性工程遍布全国20多个省级区域，全国营销网络已经初步建成。公司在机场、高铁客运站装修这些细分行业拓展顺利，未来将持续受益于这些领域的快速增长。

　　高增长，高估值。2010-2012年公司的EPS分别为1.30、2.1和3.14元，综合考虑未来建筑装饰市场的发展以及公司在市场中的竞争优势，特别是公司在住宅精装修领域的龙头地位，我们给予“买入-B”的投资评级，12个月目标价63元。

　　(安信证券 李孔逸 石磊 王天睿)

　　永新股份：类消费品属性 攻防兼备

　　塑料软包装行业龙头：公司主营产品为彩印复合包装材料，经过18年的发展，已成为行业龙头，在技术研发、客户资源、规模、管理等方面具有领先优势。

　　投资建议：塑料软包装行业处于成长期，且兼具类消费品属性，公司业绩能稳定增长，防御性较强；同时新项目开拓新市场引来新订单和外延式扩张速度均存在超预期可能。结合公司今后两年的业绩增长和行业估值水平，我们认为可以给予公司2011年21X的PE水平，合理价位20.4元，两大超预期可能将成为公司股价上涨的最大催化剂，首次给予公司“推荐”的投资评级。

　　(长城证券 寻春珍)

　　力生制药：稳健经营的品牌普药企业

　　投资建议：

　　我们预测力生制药2010年、2011年、2012年EPS分别为0.97元、1.31元、1.57元。力生制药是一家生产心血管、抗真菌等普药的公司，主导产品吲达帕胺片的市场容量增速稳定。房地产项目收益将在今明两年体现，增厚公司短期业绩。未来发展机遇在于集团内部化药资源整合以及募投项目中新冠制药的正式投产。我们首次给予力生制药“增持”评级，公司合理价值区间为39.30-45.85元。

　　风险因素：募投项目完成时间晚于预期；参股公司继续经营不善。

　　(湘财证券 陈国栋 叶侃 王师)