减持风波中险资持股惹关注 国寿称被误读(2)

　　“即使国寿不调整股票投资比重，股市市值在下挫，比重已经降低了。根据我们研究显示，今年一季度国寿已经开始有步骤减持，但是减持速度不快，量也不大。”安信证券保险行业分析师杨建海分析认为，国寿作出调整的理由有二：其一是担心资本市场下跌；其次，国寿没有把去年的股票浮盈放在今年的利润，使今年的收益不会改变太大，去年的浮盈是放在可供出售类资产里面。

　　太平洋证券策略分析师王微进一步指出，事实上，根据该公司年报，公司为了降低市场波动的不利影响，已于去年下半年降低了交易性金融资产的比重，交易性金融资产占投资总资产的比例由2006年年底的5.44%降至2.95%.此外，去年末公允价值变动损益为-63.88亿元，也表明公司已经出售了部分金融资产兑现了投资收益。

　　对于分析师计算的结论，中国人寿投资管理部总经理助理曲家浩向记者表示，市场的确是对公司减持的消息反应过度。他称：“交易我们一直就有，有买有卖，这在保险行业很正常。”

　　险资对市场反应更敏感

　　从中国平安和中国人寿已公布的年报来看，投资收益均贡献了较大的比重，但随着资本市场的深度调整，该部分贡献出现下滑已难以避免。同时，国寿称减少股票投资的消息更引发市场忧虑，而荷兰银行更给予中国人寿H股“卖出”的投资评级。

　　“近期保险股走势不佳，主要还是大势原因，市场整体低迷，保险股的基本趋势向好，但保险股往往在股市下挫的时候会更加敏感一些。”银河证券保险行业分析师张曦说。

　　而瑞士信贷仍给予该股“强于大盘”的投资评级，但将目标价从39港元下调至34港元，称中国人寿仍具投资吸引力。瑞信预计该股人气将因保费收入稳定(较上年同期增长39%)得到增强，可供出售权益类资产收益的实现将部分抵消近期股市疲软对盈利造成的影响。摩根士丹利亦维持中国人寿H股“与大市同步”的投资评级，但调低其目标价至29.02港元。 本报记者 李乾韬