蓝筹破发潮涌沪指下探3400

　　发行价

　　股市的连续暴跌使“破发”也成为市场的流行语。继中国太保后，昨日中海集运、中煤能源也跌破发行价，而建设银行昨日最低价离破发仅0.01元，中石油濒临“破发”仅0.29元。受此影响，大盘昨日单边下跌收出长阴，沪指大跌5.42%，下探3400点关口。破发阵营的扩大似乎势不可挡，破发现象到底是否极泰来的标志还是新恐慌的开始？业内人士有分歧，前者认为，这种恐慌不会持续。后者则表示，如果有更多大盘蓝筹股破发，则更强烈的恐慌将难以避免。

　　蓝筹股接连破发行价

　　昨日A股市场再度遭受多重利空的沉重打击。美股前夜继续大跌，中国国家统计局公布1-2月份工业企业利润增速大幅下滑，加上中国太保拉开了蓝筹股疯狂破发的序幕，令市场恐慌情绪急剧升温。

　　中国石油、中国石化、中国神华等权重股纷纷逼近跌停，并带动各类个股全线普跌，上证综指受此拖累一泻千里，不但轻易跌穿3600、3500两大关口，尾市更是一度下跌198.96点并低见3407.90点，最终收3411.19点，大跌5.42%，距离去年“530”调整行情中3404.15点的低点仅是一步之遥。深成指则相对抗跌，下跌2.80%，收于13111.41点。两市上涨个股仅110只，再现大面积跌停局面。

　　而更引人注目的要数蓝筹股的接连破发现象，投资者记忆中大盘蓝筹股破发还是在2006年8月，当时中国国航上市当天即告破发，但在其后的一年牛市中股价翻上十倍，而这两天的三只破发股票均于去年年底和今年年初进行IPO，而随着破发阵营的扩大，破发股的IPO时间将渐次前移，如昨日建设银行的最低价离发行价仅1分钱，建行去年9月底IPO.

　　新股发行制度再受质疑

　　武汉科技大学金融系主任董登新对本报记者表示，在成熟市场如美国和香港上市公司上市首日破发是常态，在A股则被看为不正常现象，实际上是A股新股发行体制的不正常。他认为中国股市发行新股存在两大畸形现象：一是新股申购的超低中签率令人惊叹；二是新股上市首日的普遍高溢价令人吃惊。

　　董登新认为，要改革目前的新股发行体制，他提出了三大对策：尽早推出创业板、OTC(场外交易市场)；有效扩大新股供给总规模；新股定价完全市场化。他表示，推出创业板和OTC，可以改变资本市场只有主板的单一局面，形成多层次证券供给。而新股定价完全市场化的改革主要是新股IPO以同类公司目前市盈率为发行参考，缩小IPO价格和同行业公司市场价的差距，令打新股也成为有风险的投资。

　　持相同观点的还有东海证券的王兴俊，他认为破发不是什么稀奇的事情，发行价也不应该是股票的最低价，这在成熟股市早就广为接受，投资者没有必要为此恐慌，只有使得破发成为常态，才能使得一二级市场之间和谐发展，这也是市场走向成熟的标志。但股票跌破了发行价并不意味着股市是个无底洞，只要存在实实在在的投资价值，短暂的波动之后股票还将恢复其本来面目，没有只跌不涨的股市，投资者没有必要被暂时的非理性跌势吓倒。