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万科A(000002):受益人民币升值 多头先锋

http://www.sina.com.cn 2008年03月25日 17:37 中国证券网

  新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  美国联邦储备委员会2007年9月19日以来,在不到半年的时间内连续6次降低利率。特别是2008年1月22日宣布紧急降息75个基点,仅8天后,在1月30日,再次宣布减息50个基点,10天内累计减息125个基点,而3月18日再度降息75个基点,创出历史之最,美国联邦基金利率由5.25%降至2.25%的水平。美国的持续降息对人民币加速升值带来预期。

  3月25日人民币对美元汇率中间价以7.0436再创汇改以来新高。按照2007年末的数据计算,不到3个月时间累计升值2610个基点,升幅超过3.7%,加速迹象相当明显。当前离7元整数关口近在咫尺,破7指日可待,一旦破7将对市场产生强烈的震撼,对受益人民币升值板块如地产将是重大利好。在此轮调整行情中,地产股超跌较为严重,反弹要求日趋强烈,投资价值突出。如地产龙头万科A(000002),最大跌幅超过50%,在近期大盘探底过程中,该股频频放量且率先反攻,主力资金介入迹象明显。建议关注。

  万科A作为行业无可争议的龙头,公司以房地产为核心业务。房地产开发与经营收入占公司主营业务收入的绝大部分。2004、2005、2006年房地产开发与经营收入占公司主营业务收入比例分别为97.3%、98.3%和99.0%。数据显示,万科的业绩也跑赢了大市。过去三年,全国商品住宅销售金额的复合增长率为33.7%,而万科销售收入的复合增长率则达到93.7%。市场占有率从2005年的不足1%,提高到2.07%。

  万科2007年采取的聚焦主流、理性应变的策略取得良好成绩。2007年万科共销售住宅4.8万套,位居世界首位。2006年,该记录保持者是美国四大开发企业之一的Horton,2007年Horton仅销售约3.4万套。全年实现销售面积613.7万平方米,销售金额523.6亿元,同比分别增长90.1%和146.6%;实现结算面积393.7万平方米,结算收入351.8亿元,同比分别增长35.9%和99.1%。截至2007年底,尚有290.9万平方米已销售资源未竣工结算,合同金额总计238.1亿元。今年1月份公司实现销售面积23万平方米,销售金额18.5亿元,同比增长11.65%和11.72%。而3月6日公布的2月份数据更是令人振奋----3月6日公告称,公司今年2月份实现销售面积19.6万平方米,销售金额15.7亿元,分别比2007年同期增长51.94%和70.65%!

  万科低成本获取大量的土地储备将是支持公司稳步发展的基础。2007年获取土地储备资源约1069万平方米,基本完成2007年计划储备面积1000万平方米。公司截至2007年12月16日累计获取1069万平方米,其中权益面积814万平方米;2006年年末未开工建筑面积1850万平方米,其中权益面积1533万平方米。从新增土地储备分布来看,项目仍然分布在珠三角、长三角及环渤海区域,占到储备面积的84%,其它销售套数位居世界首位

  近期因一些上市公司巨额再融资超过市场承受力,导致市场对蓝筹股的抛售。万科A在07年8月进行过再融资----增发超过3.1亿股,增发价31.53元,再融资规模接近百亿元!万科与万科掌舵人王石是我国企业与企业管理人诚信代表,万科自上市以来,是一家频繁分红的上市公司,有着良好的市场形象。2007年万科和建设银行签署了200亿授信额度的合作协议,并通过公开增发融资近100亿元。截至2007年末,万科的净负债率为22.9%,低于行业普遍水平,显示公司偿债能力强,资金压力较低。截至年末,万科共持有货币资金总额170.5亿元,充裕的流动性以及稳健的财务策略有利其应对市场变化。

  技术上,该股由07年11月初的最高价40.78元,最低下跌至3月5日的20.78元,跌幅超近50%。而3月5日该股在盘中最大跌幅超过7%的情况下,出现惊天逆转,盘中振幅达10.33%,百万股单子频繁出现,收盘涨幅达到2.67%,创近期天量,成交逾25亿元,超级主力机构主导迹象明显。3月20日大盘下探3500点时,该股因披露年报低开高走,表现强势。同样在3月25日,该股低开放量大涨6.14%。通过观察,近期每一次探底该股都有明显大动作,预示主力介入程度较深,后市有望成为大盘反弹的先锋。可关注。

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