哈飞股份：复合材料 国产大飞机的肌肉

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　　第一创业证券 陈靖

　　人大会议批准2008年中国国防费预算为4177.69亿元，比上年预算执行数增加623.79亿元，对军工行业是直接利好，另我国大飞机项目公司将成立，大飞机作为国家基础战略系统工程，是推进中国整个基础科学和制造业提升的巨大契机，尤其对整个航空制造业必将产生深远影响。上市公司中除西飞国际外，哈飞股份(600038)同样在具有中国自主研发的大飞机项目中担当重要角色。除其原有的制造直升机和中型飞机(ERJ145支线飞机)所取得的技术储备外，重要的是其拥有国内最大的复合材料产品生产基地公司在复合材料研制和生产应用方面拥有绝对优势,产品性价比和技术优势明显,综合竞争能力突出；重要的是公司成为空客合作伙伴后融入世界飞机制造产业链取得重要经验。

　　复合材料是飞机的“血肉”

　　复合材料在航空制造业的应用趋于广泛,世界上大型飞机如波音787,空客380等机型的结构件复合材料的用量占到了40-50%,先进直升机结构件复合材料用量甚至占到了80%以上，可以说复合材料就是构成空中飞行器的“血肉”。国内航空产品制造业中少数能够依托自主研发, 引进、消化国际先进技术,实现产品国际取证和销售的生产企业。公司在复合材料研制和生产应用方面拥有绝对优势,产品性价比和技术优势较明显,综合竞争能力突出, 其拥有国内最大的复合材料产品生产基地, 具有国内领先,世界先进的复合材料设计,制造,检测,实验和技术体系。哈飞股份与空中客车公司共同在组建合资制造中心, 生产A350XWB宽体飞机项目的复合材料零部件, 正式切入全球飞机制造产业链中.并于1月18日向空中客车公司成功交付第一架份复合材料机体结构件, 此举不但标志着哈飞股份已成为空中客车公司合格供应商之一，重要的是，在中国自主研发制造的大飞机中，哈飞股份的复合材料必将得到更大规模的运用，公司的复合材料制造面临飞跃，从而使公司的发展空间更加广阔。

　　航空制造业战略机遇空前

　　飞机制造业是巨大的系统工程，是基础科学和制造业企业通力合作的结果，哈飞股份拥有除军机的军械加装和试飞以外的较完整的业务链.几十年生产军、民用直升机，轻型及支线固定翼飞机研制,参与国际航空的转包产品生产都为公司参与到大飞机项目中做好了一定的技术储备。除生产和销售直9系列, HC120,EC120机身,运12等产品外,另外3个长期投资单位涉及的方向则是民用支线飞机以及中型民航客机的研制生产, 其中安博威公司主要生产销售50座级涡扇ERJ145支线飞机, 该机型采用当代先进的涡轮风扇发动机和集成化航空电子设备, 其安全性,舒适性和各项性能指标不亚于大型干线飞机,目前该系列飞机全球销售量已超过700架, 2006年所签大单生产任务排到2010年。公司在原有的制造直升机和中型飞机(ERJ145支线飞机)所取得的技术储备和经验是使公司在参与到大飞机项目时更具优势。

　　二级市场上,该股在2007年11月中旬出现连续涨停,从15元短期内飙升至34元,后连续调整达3月之久,走势独立,尤其是在3月6日，放量突破调整的反压线,当日成交近10万股，实际换手率达35%(因该股的流通股本为1.68亿，实际南方证券持股1.4亿，可流通股仅0.28亿)均线系统成多头排列,并再次回压洗盘，是机会买点，可关注。