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海亮股份:国内领导级铜材加工商

http://www.sina.com.cn 2007年12月24日 17:55 全景网

  新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  投资摘要:

  公司是国内领导级的铜材加工商,中国最大的铜管出口商,也是中国第二大的铜管生产企业,还是中国第二大的铜棒生产企业。

  公司是最具品牌优势的铜加工企业,曾被评为2006年度中国最具品牌价值中小企业100强的第二名。

  公司主要致力于铜管和铜棒生产,制冷用铜管是公司的主打铜管品种,建筑用铜管、热交换用铜管已经开始成为公司新的利润成长点。

  我们认为海亮股份下属科宇公司的税收优惠有望维持,公司08年仍可享受所得税减半的优惠,但09年公司所得税率还要依赖于公司未来的高新技术企业认定的取得。综合考虑暂时给予23%的所得税费率。

  我们预计海亮股份未来综合毛利率有望保持持续上升,由05年的4.89%逐步上升到09年的8.22%。公司07-09年每股收益将分别达到0.46元、0.59元和0.86元。

  我们选取近期在中小板上市的有色金属加工类企业进行比较,认为给予海亮股份07年和08年静态发行市盈率24.6倍和18.4倍较为合理,建议询价区间在10.8元-11.3元之间,上市后合理价位应在23元左右。

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