浦东金桥：大量参股券商 业绩有望高增

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今日大盘正如我们所预料的那样继续大涨冲击前期5200高点并最终站在5200点之上。盘面上看热点之一是前期超跌的601857中国石油大涨带动了中字头股票的反弹，不过，由于中国石油在估值上没有优势，明日继续冲高的能力有限；另一个热点是在券商龙头辽宁成大的带动下券商股大涨。从最近国泰君安的研究报告可以看出，辽宁成大在07-09年每股收益分别为2.58元，3.28元和4.2元，按此估算08年市盈率仅为15倍，价值低估明显，有望继续大涨。对于券商板块来说，除了价值低估之外，另一个重要原因是随着我国金融业的开放，证券业也将向外资开放，为抵御国外大券商的竞争，当前做大做强国内优秀的上市公司是当务之急，IPO或借壳上市是目前我国优质券商的必然选择，因此08年初这些优质券商可望迎来IPO或借壳上市的高峰，目前已是07年末，08年即将到来，一些参股券商的股票近期已成为热点，例如600851海欣股份连续上涨，不过对于那些消息已经明确的个股不宜追高应该逢高了结，而对于那些价值低估的，股价处于底部的则坚决介入，例如600639浦东金桥就是这么一支不错的品种。

　　公司大量参股券商以及银行等金融公司，其中持有东方证券12766万股，折合每股拥有0.15股东方证券股权；同时还参股海通证券920万股以及国泰君安912万股；另外还分别持有国泰君安投资管理公司912万股和交通银行596万股。目前东方证券已经进入上市辅导，IPO越来越近。由于牛市行情不断深入以及券商自身盈利能力不断增强，券商股的表现非常强劲，而新挂牌的东北证券股价也已50出头，如果东方证券能在2008年初成功上市将使公司的股权投资带来巨大的增值，并给股价带来强烈的驱动力。另外，公司持有的交通银行和海通证券的股票明年即将进入流通期，股权投资收益也将进一步提高公司的业绩。

　　公司主营业务为房地产开发和物业出租，虽然调控政策将对房地产有一定影响，但是对商业地产影响不大，公司的物业出租业务一直保持稳步增长的趋势，预计其未来三年租金收益将保持高速增长，而出租物业的权益面积也将在09年达到180万平方米，随着新增物业的出租以及出租率的不断提升，将给公司业绩带来快速增长。未来上海的商业物业的出租面积和单位租金仍将保持不断扩大的增长趋势，物业的出租业务也将为公司的可持续发展提供坚实基础。从更长远一些来考虑，随着上海产业的升级和金桥的转型，未来金桥区内的厂房将会不断地进行改造，将直接提升园区内可出租面积和租金收入，而人民币持续升值也将给公司持有的物业带来更大的增值，看好公司未来的发展空间。

　　二级市场上看，股价前期大幅调整，目前处于底部区域，投资者可适当关注。