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　　东方证券 赵晓宁

　　受益于全球各国大力推广燃料乙醇，全球转基因玉米、大豆等种植面积大幅扩大，为防止杂草争夺作物的养份，市场对除草剂草甘膦的需求急升，而我国是全球最主要的草甘膦生产国，产品大量出口，草甘膦价格已由去年2.8 万/吨暴涨到目前6万元/吨以上，相关公司业绩暴增，近日华星化工(002018)、江山股份(600389)、新安股份(600596)、兴发集团(600141)、扬农化工(600486)、渝三峡(000565)、川化股份(000155)、胜利股份(000407)等“草甘膦”板块品种纷纷持续大涨，草甘膦概念品种吹响了“集结号”，并胜利会师。在我国，氯乙酸-甘氨酸路线生产草甘膦约占总产量的70%左右，由于下游需求急增，对上游的氯乙酸行业带来拉动作用，其中也是除草剂大王的华阳科技(600532)积极扩产氯乙酸，公司2万吨氯乙酸项目年初试车成功。这一项目使该公司的氯碱-氯乙酸-除草剂以及氯碱-氯乙酸-氯化氢-氯磺酸(戊唑醇)产业链条更趋合理，实现了无废水、废气排放，副产品得到综合利用，将受惠于除草剂市场的大旺，公司生产的二甲戊乐灵是另一种著名除草剂，且是华阳科技寡头垄断的产品，市场占有率达到70%以上。

　　华阳科技已形成氯碱系列、农药系列、化工中间体、精细化工系列四大产业链条，使资源、产品、废物得到充分利用，从而建立起以上下游产品接续成链、关联产品复合成龙、资源循环综合利用为特色的化工产业带。公司新建的1万吨/年氯乙酸项目采用新工艺，对氯化氢气体进行干燥处理后供公司内戊唑醇、氯磺酸等产品使用，直接将两工艺中的氯化氢合成工序省掉，提高了综合效益。氯乙酸-甘氨酸路线生产草甘膦经过国内企业的多年摸索，通过优化生产工艺条件、采用先进的大型设备和DCS自控，产品收率、原材料消耗等方面不断提升，生产成本得以降低，副产物的综合利用(如氯循环)也有明显进步，华阳科技及时扩产万吨级氯乙酸项目，将为下游草甘膦生产提供充足的“弹药”。

　　草甘膦价格暴升，对其他品种的除草剂也产生拉动作用，华阳科技的二甲戊乐灵除草剂产量居国内第一，二甲戊乐灵又叫施田补、胺硝草、杀草通，其持效期长达45~60天，施药后可解决作物整个生育期的杂草危害，使用方式灵活，可播前混土、播后芽前或作物移栽前施用；也可以和多种除草剂混用，扩大杀草谱，提高杀草效果。该产品低毒，对人、畜、多数作物、环境安全性高，又因为土壤对其吸附性强，不易淋溶，在土壤中移动性小，与环境友好。目前华阳科技原药年生产能力达2000吨，生产成本较其他厂家低20%～30%，市场占有率达到70%以上。我国农药产品结构一个显著特点就是除草剂发展迅速，近年除草剂的年均增长率为18%，高于农药年均增长率一倍以上，也远远高于同期杀虫剂(6.3%)和杀菌剂(7.6%)的年均增长率，在草甘膦价格暴升的同时，二甲戊乐灵的市场空间同样广阔，因为部分原采用草甘膦作除草剂的农户会考虑采用其他品种的除草剂。

　　近几年来，我国除草剂产业发展迅速，增速远远高于杀虫剂和杀菌剂，目前产量已占农药总产量的1/3。同时，除草剂需求也保持增长态势。“十一五”农药发展规划指出，我国除草剂产业持续发展的重点是提高技术水平，加快新品研发，特别要大力研发直播水田和抛秧田除草剂以及玉米、大豆、油菜和蔬菜等旱田除草剂，今后我国除草剂将向高选择性强、低毒易降解、除草谱广、悬浮剂型和复配剂方向发展。华阳科技是我国除草剂产业的龙头，二甲戊乐灵除草剂产量居国内第一，公司配套的氯碱产业大量生产草甘膦上游原料氯乙酸，达到2万吨/年，草甘膦概念品种已吹响了“集结号”，作为草甘膦板块又一劲旅，华阳科技近期有突破迹象，值得多加关注。

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