亚泰集团：东北水泥龙头 资本市场掘金

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　　公司是一家成长中的综合类绩优上市公司，始创于1986年。经过二十多年的发展，形成了以水泥、证券、地产为主的三大类产业，并涉足煤炭、医药、商贸等领域。2007年主营业务收入有望超过35亿元。

　　投资要点之一：东北的水泥龙头

　　公司是东北地区最大的水泥生产企业，拥有丰富的石灰石资源，总储量达15亿吨，为公司提供了充足的资源保障；同时生产线距矿山较近，降低了公司原料的运输成本。公司拟通过定向增发募集资金预计15亿元，其中12亿元投资于水泥主业的五个项目。据了解，目前募集资金项目已经开工建设。预计募集资金项目将在2008年陆续建成投产，全部达产后将新增熟料产能476万吨，水泥产能280万吨，比目前产能分别增加80%和40%。定向增发，扩大公司产能，将进一步提升公司在东北地区的龙头地位。

　　投资要点之二：资本市场掘金

　　公司持有30.71%东北证券, 东北证券目前拥有41家营业部和19家服务部，另有5家营业部牌照。07年1-9月份股票基金权证债券市场占有率为0.76%，实现营业收入20.51亿元，同比增长957.39%；净利润10.50亿元，同比增长7288.57%。此外，公司持股渤海期货96%的股权，渤海期货2007年上半年成交金额为125亿元，占市场份额的0.12%。控股东方基金，参股银华基金21%的股权。通过参股其它上市公司或非上市公司的股权，获得丰厚的股权收益，提升公司估值。

　　投资要点之三：房地产是公司收入一个重要来源

　　现已形成了集地产开发、建筑施工、物业管理、房屋置换、装饰装潢和环境工程为一体，分工明确、优势互补的产业链。龙头企业——亚泰地产开发公司为吉林省本土最大的房地产商，具有国家房地产开发一级资质，开发项目涉及住宅地产、商业地产和旅游地产等领域。从公司目前的开发项目来看，亚泰花园三期、亚泰国际花园、亚泰豪苑等项目的结算将为公司未来三年内地产业务的收入利润做出贡献。

　　预计公司07、08、09年的每股收益为0.5元、0.8元、0.96元，2007年12月24日收盘价格20.33元，对应的动态市盈率40.66、25.41、21.17倍，考虑到公司的成长性，以及股权投资收益丰厚，给与35倍的合理市盈率，12个月目标价格为28元。