铜都铜业：资产注入赋予涨升空间

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　　银华投资

　　基本情况:

　　公司是中国铜工业板块第一股，于1992经安徽省体改委批准，由铜陵有色金属(集团)公司等八家单位共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司，公司主要从事铜、金、银等贵、重金属及相关产品生产加工；硫酸、硫酸铜、电子产品、铝型材、电磁线的生产加工；矿产品销售及旅游服务；经营本企业和成员企业的自产产品出口业务及生产所需的技术、机械设备、零配件、原辅材料的进口业务；承接国际加工贸易和补偿贸易业务。截至目前，公司总股本86436.21万股,流通55750.90万股；07年一季度每股收益0.1951元，每股净资产4.6593元。

　　投资亮点：

　　资产注入 公司拟向控股股东铜陵有色金属集团定向发行4.3亿股，收购其持有的金隆铜业有限公司61.40%股权、凤凰山铜矿、铜山铜矿、金口岭铜矿及3家贸易科技公司资产。本次交易完成后，主产品阴极铜的年生产能力将突破60万吨，规模将位居国内第一，成为国内铜冶炼企业的龙头，在世界铜冶炼企业中排名在第8位基础上进一步前移。

　　铜产品需求强劲 中国是全球最大的铜消费国，工业快速的扩张对商品价格的上涨提供了强有力的支撑。2007年预计中国铜的消费量将超过400万吨，比06年增长5%以上。

　　长期合同优势 公司拥有较多的铜矿资源长期合同，既为公司原料供应提供保障，又控制了铜价下跌风险。公司本身随着冬瓜山矿的达产，自产原料供应也会进一步提高。公司通过延伸产业链实现上下游一体化，可有效抵御铜价大幅波动带来的风险。

　　推荐观点：

　　公司2006年非公开发行申请目前已获得中国证监会重组委员会审核通过，这对其长远发展无疑是重大利好。中国是全球最大的铜消费国，工业快速的扩张对商品价格的上涨提供了支撑。2007年预计中国铜的消费量将超过400万吨，比06年增长5%以上。公司将充分受益铜资源需求扩张，规模优势和成长潜力非常突出。同时人民币的持续升值对铜价的上涨也形成间接利好。

　　技术上，在绩优、资产注入等热点题材股的支撑之下，该股受到机构资金的积极追捧。一季报显示，国信

证券、广发聚丰、广发策略优选等强势机构均是新进建仓。在机构资金的强力建仓预期之下，该股也形成了完美的上升攻势，成交量不间断放大，场内筹码呈现出再度集中的迹象。近期股价构筑了一个圆弧底，今日放量突破，后市涨升空间较大。由于该股目前股价不到20元，对比江铜、云铜等同类上市公司，估值优势极为突出，更何况该股又具备资产注入等热点题材，投资者可重点关注。

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