赛马实业(600449)：爆发拉升马力十足

　　经过两天的回调整理，在周四沪指盘中一度大跌近百点的背景下，周五大盘出现强劲反弹，沪指也继续站在2800点上方，并以2832.20点的收盘创出收盘新高，中国石化、工商银行、中国银行等指标股的企稳反弹，使股指向下调整动力得到扼制，市场个股出现普涨，涨停个股较多，多头热情不断，预示着后市大盘仍存在继续上攻潜力，沪指三千点也有望指日可待。但对于投资者来说，不管指数怎样，赚钱才是唯一目的，而选择怎样的个股就注定了收益的多少。就短线而言，把握那些强势突破正待加速的个股，更具追求短线收益潜力，在此，我们以赛马实业(600449)为例进行具体讲解。该公司是宁夏自治区水泥行业的垄断者，在区内市场的占有率高达50%以上。06年水泥行业将达到业绩拐点，有机构研究报告认为，赛马实业07年EPS将达到0.45元，目前市盈率14倍左右，价值严重低估。技术上看，该股周五攻击涨停，强势突破箱体整理，成交量急剧放大，显示后市有望进入拉升阶段，投资者可密切关注。

　　区内水泥行业龙头，垄断优势明显

　　公司是宁夏自治区水泥行业的龙头企业，其销售收入的80%来在区内市场，在自治区内市场占有率达到50%以上。公司目前水泥产能达到500万吨，约占自治区水泥产能的一半。近几年宁夏自治区内水泥需求年均增长率达到10%以上，预计随着西部大开发政策的深入实施，未来区内水泥市场需求将继续保持快速增长。尽管宁夏自治区水泥市场总体上供过于求，但公司在区内市场的垄断地位已经相当稳固。鉴于自治区内大部分小水泥厂均为规模小于30万吨的落后立窑产能，在目前国家逐步加大淘汰落后水泥产能力度的形势下，未来公司在区内的垄断地位将随着落后产能的逐步淘汰而不断加强，区内市场占有率亦将逐步提高。同时，落后产能淘汰后供需将基本平衡，公司在区内的价格控制力亦将不断增强，从而公司的盈利能力将逐步提高。

　　克服不利因素影响，业绩出现稳定增长

　　公司产品主要用于房屋建筑、基础设施建设等，受区域水泥市场供大于求，市场竞争加剧，生产成本上升等因素的影响，水泥产品售价下滑等因素的影响，前一报告期公司利润总额亏损1954万元。进入三季度，市场情况好转，公司水泥销量上升，同时因收到补贴收入2329万元，使该报告期公司利润总额达到4477元，业绩扭亏为盈。进入四季度销售淡季，该公司预计将销售水泥84.39万吨，销售熟料8.94万吨，实现主营业务收入1.8亿元。公司对年初制定的2006年度经营计划予以调整。公司年初制定的2006年度生产经营计划：实现主营业务收入7.36亿元，产销水泥335万吨,现调整为：实现主营业务收入6亿元，产销水泥及熟料306万吨，其中水泥270万吨，水泥熟料36万吨。2006年7-9月，公司主营业务收入2.17亿元，同比增长37.41%；补贴收入2328.53万元，同比增长88.23%；实现净利润3512.28万元，同比增长44.28%；2006年1-9月，公司共销售水泥185.61万吨，销售熟料27.06 万吨，实现主营业务收入4.2亿元，同比增长24.78%。

　　扩大销售区域，提高市场占有率

　　2006年12月下旬，公司公告称拟以现金1584万元收购宁夏青铜峡水泥集团镇罗有限公司60%股权。本次收购完成后，赛马实业将成为镇罗公司的控股股东，此举将扩大赛马实业销售区域，提高市场占有率。同时，赛马实业还将以现金2560万元向宁夏石嘴山赛马水泥有限公司单方增资扩股。增资扩股后，宁夏石嘴山赛马水泥有限公司注册资本由2200万元增至4760万元，赛马实业占该公司股权比例将由90%增至95.38%，宁夏共赢投资有限责任公司占该公司股权比例将由10%降至4.62%。国内大部分水泥企业的经营低谷出现于2005年上半年，2006年国内水泥行业出现整体性复苏态势；但公司的经营周期与行业周期并不完全同步，2006年是公司近几年来最低谷，水泥价格降至历史低点，从而导致2006年上半年每股收益为-0.12元。但三季度毛利率显著回升，单季实现每股收益0.26元，复苏迹象明显。海通

证券研究所傅梅望预计公司将在2007年迎来复苏之年，利润将较2006年增长100%以上；2008年以后则将进入相对较快增长的阶段。预计公司2006、2007年EPS分别为0.21、0.45元。傅梅望认为，公司合理股价应为9元，并给予强烈建议“买入”的投资评级。

　　强势突破，步入加速期

　　赛马实业(600449)目前流通股本为0.6922亿股，2006年三季报每股收益为0.14元，每股净资产为4.22元，属小盘低价低市盈率股，该股近期集中放量拉升，新多资金抢持迹象明显，近日受大盘振荡整理影响，在6元附近反复蓄势整理，经周四诱空探底后，周五向上拉升一度攻击涨停，主力启动加速扬升意图已显露无疑，目前股价尚处于刚刚启动区域，后市爆发式拉升将带来巨大的收益机会，投资价值显露无疑。

　　安徽新兴袁立

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