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国家食品药品监督管理局有关人士近日表示，目前整个医药行业形势空前严峻，平均每天有2家生产企业和3家流通企业“死掉”。中国医药经济研究中心首席顾问，湖北九州通医药集团董事局副秘书长牛正乾认为，今年将是医药行业的拐点，明后两年将是业外资本进入的最佳时机。在目前外资大举进入A股市场抢购中国特色品牌资产的情况下(国酒第一品牌茅台，连续四度涨停，国宝中药类股云白药等也一路新高)，国人的优秀资产不能被海外投资者廉价购买，600351价值定位就得继续调高。建议投资者继续关注。
中成药企业五十强 主导产品毛利高
公司是我国著名的中成药生产公司，作为我国中成药的50强企业之一，拥有国内最大的透皮制剂生产基地，并且有着一批具有独立知识产权的核心技术和产品，其生产的主要剂型均已通过了国家GMP认证，产品质量稳定且市场占有率不断提高，其中“曲克芦丁”、“尼莫地平”等产品实现了从原料到片剂、注射剂的一体化生产，年销量居全国第一。特别引人注目的是，公司的主导产品“宝宝一贴灵”属国内独家生产的专利名牌产品，年产销量5500万贴，年产值超过1亿元，其高达76.43%的毛利率，这充分显示了公司的品牌优势在其公司盈利上的显著效果，同时也说明了该产品本身极强的盈利能力。近年来，该产品的销量一直保持着9%的稳定增幅，作为拥有垄断盈利能力的品牌产品，这也为公司的经营业绩保持良好的增长态势做出了十分大的贡献。
产能逐步扩大，保证利润增长
由于过往公司整体规模较小，产品尚未真正形成体系，2业绩的增长主要依靠丁桂儿脐贴支撑，但近年公司生产规模不断扩张，并且公司也在积极进行新项目的投资建设和生产线的技术改造，如04年公司顺利完成了风陵渡亚宝工业园、太原亚宝新龙制药两大生产科研基地的投资建设，并全部通过了GMP认证，产能得到大幅的提升。在05年，公司前次募集资金项目又全部竣工投产，公司的产能又更上一层楼，而一批新产品的陆续试产成功并投放市场，更使公司业绩大幅增长(如具有自主知识产权的脉络宁冻干粉针和戒毒药归元片)。从公司05年的年报中，我们也看到公司对此的规划：“公司计划投入较大力度，进行技术创新和技术改造项目的建设。新上一条中药冻干粉针生产线，新上一条软胶囊剂生产线，新上一条中药大输液(塑料瓶装)生产线，新上一条年生产能力1000kg的抗癌原料药生产线；建设亚宝物流配送中心，使亚宝的药品统一配送到全国各地”。
加强自主核心产品研究，立足自主创新
公司还与北京中医科大学合作成立了中药研究中心，并同中国医科大学、北京继发堂中药研究所等院校密切合作，全力进行新产品的研究和开发，目前公司已拥有38项国家专利产品。而公司将继续采取自主研发和科研协作的创新模式，大力发展具有市场竞争优势的新产品。公司计划平均每年投入新产品研发费4000万元，累计投入2亿元以上的费用，以增强北京中药研究中心和太原亚宝企业技术中心的研发实力，夯实企业自主创新的基础。同时强化知识产权保护，注重专利、商标的申报，争取到2007年底，申报发明专利40余项，实用专利100余项。这些对做强企业，扩大企业竞争优势，培育企业核心竞争力都将起到积极作用。
国酒第一品牌茅台，连续四度涨停，国宝中药类股云白药等也一路新高，因为这代表了市场对中国“国宝”级企业的重新定位，代表了新的机构投资者(无论QFII或者其它)投资理念的重大转变，代表了市场对股价的从新定位。因此，投资理念需要改变：就是要买那些具有“核心优势”世界品牌国宝企业，就是要买那些行业龙头品牌价值高的个股。中成药企业五十强之一的G亚宝正是我们目前需要重点留意的具备品牌价值高的个股。
(蔚深证券)
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