G亚宝(600351)：中成药企业五十强

　　周五大盘在早市略为调整后再次强势拉升，创出本轮行情新高。个股的热点也呈现多点开花的局面。我们留意到，近期在医药股中不少个股都走出强劲上升行情，如恒瑞医药(资讯 行情 论坛)，同仁堂(资讯 行情 论坛)等，随着医药个股的活跃，G亚宝近期走势也越走越强，有望成为恒瑞医药第二，建议投资者短线关注。

　　中成药企业五十强 主导产品毛利高

　　公司是我国著名的中成药生产公司，作为我国中成药的50强企业之一，拥有国内最大的透皮制剂生产基地，并且有着一批具有独立知识产权的核心技术和产品，其生产的主要剂型均已通过了国家GMP认证，产品质量稳定且市场占有率不断提高，其中“曲克芦丁”、“尼莫地平”等产品实现了从原料到片剂、注射剂的一体化生产，年销量居全国第一。特别引人注目的是，公司的主导产品“宝宝一贴灵”属国内独家生产的专利名牌产品，年产销量5500万贴，年产值超过1亿元，其高达76.43%的毛利率，这充分显示了公司的品牌优势在其公司盈利上的显著效果，同时也说明了该产品本身极强的盈利能力。近年来，该产品的销量一直保持着9%的稳定增幅，作为拥有垄断盈利能力的品牌产品，这也为公司的经营业绩保持良好的增长态势做出了十分大的贡献。

　　产能逐步扩大，保证利润增长

　　由于过往公司整体规模较小，产品尚未真正形成体系，2业绩的增长主要依靠丁桂儿脐贴支撑，但近年公司生产规模不断扩张，并且公司也在积极进行新项目的投资建设和生产线的技术改造，如04年公司顺利完成了风陵渡亚宝工业园、太原亚宝新龙制药两大生产科研基地的投资建设，并全部通过了GMP认证，产能得到大幅的提升。在05年，公司前次募集资金项目又全部竣工投产，公司的产能又更上一层楼，而一批新产品的陆续试产成功并投放市场，更使公司业绩大幅增长(如具有自主知识产权的脉络宁冻干粉针和戒毒药归元片)。从公司05年的年报中，我们也看到公司对此的规划：“公司计划投入较大力度，进行技术创新和技术改造项目的建设。新上一条中药冻干粉针生产线，新上一条软胶囊剂生产线，新上一条中药大输液(塑料瓶装)生产线，新上一条年生产能力1000kg的抗癌原料药生产线；建设亚宝物流配送中心，使亚宝的药品统一配送到全国各地”。

　　加强自主核心产品研究，立足自主创新

　　公司还与北京中医科大学合作成立了中药研究中心，并同中国医科大学、北京继发堂中药研究所等院校密切合作，全力进行新产品的研究和开发，目前公司已拥有38项国家专利产品。而公司将继续采取

自主研发和科研协作的创新模式，大力发展具有市场竞争优势的新产品。公司计划平均每年投入新产品研发费4000万元，累计投入2亿元以上的费用，以增强北京中药研究中心和太原亚宝企业技术中心的研发实力，夯实企业自主创新的基础。同时强化知识产权保护，注重专利、

商标的申报，争取到2007年底，申报发明专利40余项，实用专利100余项。这些对做强企业，扩大企业竞争优势，培育企业核心竞争力都将起到积极作用。

　　在目前市场持续创新高的时候，以及医药个股逐步活跃之际，G亚宝近期的放量走强之势值得我们留意，建议投资者短线关注。

　　(蔚深

证券)