G铁龙(600125)：垄断带来高额利润

　　周四大盘的中阴下跌让许多投资者措手不及，尾市的放量也显示有恐慌盘抛出。在这种情况下，一些有潜力的个股也受到市场抛压，反而给我们有机会在低位介入这些股票。其中，600125 G铁龙是值得投资者中线关注的一只个股，今日的回调给中线投资者一个很好的买点，建议投资者中线关注/

　　行业垄断带来高额利润

　　G铁龙年初从母公司中铁集装箱收购了特种集装箱的全部资产和业务，成立特箱分公司。至此，公司开始全面介入铁路特种集装箱业务，并对该业务拥有垄断经营权(中铁集装箱拥有的16,265只特种集装箱，从事特种集装箱租赁业务；中铁特种集装箱运输公司是国内从事铁路特种集装箱运输的专业公司，在该行业拥有绝对垄断地位)。也就是说，铁龙物流垄断了全国铁路的特种集装箱业务，市场空间极其广阔。铁路特种集装箱业务在我国刚刚起步，目前仍处于发展的初创阶段，又有政府(铁道部)强力支持，公司业务具有持续增长的巨大潜力。

　　据G铁龙方面预测，根据2004年、2005年的实际情况，按2006年特种箱运量32万TEU计算，预计2006年特种箱营业收入为2.22亿元，2006年特种箱业务的净利润约4000万元，投资利润率18.17%。

　　低成本获得沙鲅铁路支线，依托营口港发展

　　G铁龙在2005年以1.34亿元的价格，取得沈阳铁路局所拥有的自长大线沙岗站三号道岔后一条铁接点至鲅鱼圈二分区车场范围内14.171公里沙鲅铁路支线及鲅鱼圈站的相关必要资产。沙鲅铁路是营口港港前段铁路支线，目前是单线内燃机牵引，2004年运量为2400万吨，已经接近饱和状态。而营口港吞吐量近年来不断增长，2004年货物吞吐量近6000万吨、完成集装箱58万标箱，分别比上年增长45.1%和44.7%，预测2010年港区吞吐量将达到12500万吨，因此沙鲅铁路支线的运能已严重滞后。公司获得沙鲅铁路支线后，将在未来两年的时间内结合营口港的发展对营口港唯一的疏港铁路沙鲅线进行电气化改造和复线改造，届时沙鲅线的运能会有较大的释放，预计年增长率在30%左右。而对于收购后沙鲅支线的盈利能力和扩能改造情况，G铁龙表示，沙鲅支线收购完成后，公司的收入由原来按比例分成转变为按

铁道部相关规定自主收费，按年运量2465万吨估算，预计年新增税后利润1400万元。但电气化改造和复线改造，相信年运量将大幅增加，为G铁龙带来长期稳定的收益。

　　G铁龙通过收购中铁集装箱的特种集装箱的全部资产和业务，以及获得沙鲅铁路支线资产，将全面向铁路物流业发展，未来有望成为铁路运输行业的龙头，建议投资者中线关注。

　　(蔚深

证券)