G康佳A(000016)：破净和数字电视概念

　　公司是电视行业的龙头企业，彩电稳居国内市场第一，高清液晶电视更是以超过40%的市场份额遥遥领先于所有竞争对手，在数字电视领域已具有领先地位。同时，公司手机业务已经跻身国产手机前三名，积极开展3G技术开发。随着数字电视和3G时代的来临，公司将存在极佳的爆炸式增长机会。二级市场上， 公司股价与净资产的差价幅度接近40%，破净严重，亦说明后市升值潜力大投资价值高。

　　沙场点兵：G康佳A(000016) 破净、数字电视、3G三位一体岂能不涨

　　G股财富效应再现，准G股成为涨幅榜前列的常客，在正值行情中，G股又显示出了自身的优势。投资者在前期股改进程中，曾经经历过“寻宝、探宝和押宝”等一系列阶段，同样，在现在，我们还是可以对现在市场中实实在在的“宝”--股价跌破净资产的个股多加留意。毕竟法人股增值，支付对价，都有时间风险与兑现风险，但“破净”个股如果得到了大股东的认同、流通股东的响应，市场回升的动力要远远比“押宝”更加强劲。G康佳A(000016)，绩优破净，可谓就是一件不折不扣的“宝”。

　　破净升值空间大

　　破净股一般伴随着低价，低价是投机资金永远炒作的题材，但仅有投机，在这个价值发掘的时代是显得很单薄的，所以我们还要关心估值上具有一定优势的破净公司，也就是说要业绩优良、具有发展潜力的。

　　G康佳A，目前价格3.30元左右，而净资产却有5.34，破净幅度达到38%，在沪、深两市的破净股中位居前列。康佳作为国内彩电业的第一把交椅，基本面可靠，未来成长性也突出，价值回归势在必行，如今的巨大破净幅度，也正表示未来会有巨大的升值幅度。

　　数字电视成长好

　　根据国务院发展研究中心家电研究所的预测，2008年中国有线数字电视用户规模将超过3370 万户，以销售额计算，未来四年，包含数字电视机及机顶盒在内的数字电视终端市场总规模将达到3500亿元。预计，到2015年，我国数字电视市场规模将扩张到5000亿元，2010年我国数字电视接收机市场规模将达到2050万台。

　　康佳作为电视行业的龙头，有其自己的数字化电视发展战略，推出“高清战略”，以“高清”技术标准来统领液晶、背投、等离子和数字电视等高端电视系列产品。其中高清液晶电视更是以超过40%的市场份额遥遥领先于所有竞争对手。康佳推出的BT4380H作为目前最先进的数字电视终端产品，加上公司在机顶盒的产品的优势，已经奠定了深康佳(资讯 行情 论坛)A在数字电视领域的领先地位，随着数字电视时代的逐步来临，公司存在极佳的爆炸式增长机会。

　　公司05年1-9月份，公司彩电业务基本保持平稳势头，共实现销售收入67.79亿元，国内市场占有率继续保持领先地位。此外，公司在国际市场上也继续深入国际化，仅05年上半年，彩电已完成出口近200万台，接近04年出口量，公司自有品牌出口稳步增长，赢得海外成熟市场认可，未来3-5年公司将成为具有一定国际影响力的家电供应商。

　　3G开发前景佳

　　手机是公司的第二大业务，05年MP3音乐手机成为市场热点，康佳在MP3手机市场占到国产品牌第二的位置，目前康佳手机已经进入国产品牌的前三甲和国内市场的五强行列。06年MP4电影手机将成为市场的新卖点，康佳也将推出几款配备200万像素的MP4手机。另外，在海外市场，康佳还获得了加勒比地区最大电信运营商15万台C926手机的订单。

　　多年前，康佳公司就联手美国英特尔公司共同致力于开发符合第三代移动通信标准的移动商务终端产品，公司掌握了移动通信领域最前沿的技术，有利于公司在即将来临的3G时代中大展拳脚。今年年初康佳发布了它的3G计划，公司将投入5亿元用于3G技术的开发。一旦3G时代启动，公司将成为遥遥领先的领跑者。

　　二级市场上，G康佳A一直呈现出下滑的走势，目前已经处于底部，价值存在明显的低估，股改后，第一大股东持股比例仅为8.96%，分散的持股结构有可能引起境内外战略投资者的关注，从而带来兼并收购的市场空间，截至05年三季度，公司流通股东中有境外投资机构6家。加上G康佳A本身具有的破净、3G等题材性以及低价性和公司未来成长性，投资价值可见一斑，值得关注。

　　(国泰君安)