G宗申(001696)：驶进社会主义新农村

　　公司的国内知名的摩托车发动机生产企业，其产量居国内领先地位。企业机制灵活，成本控制严格，具有一定的技术水平优势和研发能力。目前市盈率仅8倍多，价值低估明显。更值得关注的是随着农业政策的倾斜，农民收入的提高，消费将向上逐步升级，农村基础设施建设助推农民的消费升级，最典型的莫过于农村公路的开通将大大带动农民对摩托车的需求。因此G宗申(001696)这样基本面有保障，业绩良好，市盈率超低的社会主义新农村板块短中线皆可积极关注。

　　沙场点兵：G宗申(001696) 高速驶进社会主义新农村！

　　两会召开将社会主义新农村我们认为建设社会主义新农村的行情将以三条主线展开，其一是农业产业的受益，其二是农村基础设施的大扩建，其三是农民的消费升级。我们认为“农民的消费升级“将是贯穿行情始终的一个主题。譬如“摩托车”是农村人口消费升级的最典型代表，譬如上市公司G宗申(001696)，国内摩托车发动机的龙头，市盈率仅8.5倍左右。

　　行业具有发展空间

　　公司身处摩托车行业，我国的摩托车行业发展迅猛，产量接近全球产量的50%，消费量也超过全球的40%。国内的摩托车主要消费区在农村，十一五规划中的建设社会主义新农村提倡改善农民条件，这给摩托车行业带来了新的市场发展空间。另一方面，世界摩托车需求量保持增长，年均增速约5%，这也是我国摩托车产业获得世界市场份额的有利条件。

　　提升产业结构

　　公司位于有“中国摩托车之都”之称的重庆，主要负责摩托车发动机的生产和研制，是国内规模最大的专业化摩托车发动机生产企业，生产能力达到400万台/年。在产品研发方面处于国内领先水平，中低档发动机产品设计已经形成了自己的优势，并拥有一批具有自主知识产权的产品储备，多种自主研发的发动机荣获“重庆市名牌产品”称号。公司目前在原有的基础上，开始着手大排量摩托车发动机、绿色环保型系列发动机、休闲娱乐型摩托车发动机等未来更具市场前景的产品。年报中显示，公司发动机扩建项目以及工业园区厂房扩建项目军已完工，这为宗申未来业绩继续保持稳定增长势头奠定了基础。

　　深化国际合作

　　强强合作，拓展国际市场也一直是宗申的发展策略。公司通过先进生产制造系统以及国际合作，生产的发动机产品性价比高，在国际市场上公司具有一定的竞争优势。06年将加大与欧洲最大的摩托车生产厂家之一意大利比亚乔公司的合作，授权生产比亚乔技术的发动机，并返销国际市场。而且公司研发的休闲娱乐型摩托车发动机正是针对海外市场，在欧美等发达国家和地区，摩托车主要用于生活休闲用品，休闲娱乐型摩托车比如四轮沙滩车，不仅市场潜力巨大，盈利空间也很可观。另外，公司在越南的设立的发动机公司已经开始正式生产，预计年产可达20万台，这也是宗申拓展海外市场实质性的一步。

　　两会期间 价值投资

　　随着行业整顿和摩托车消费税的调整，行业前景看好，G宗申未来的道路有发展潜力。年报中显示的业绩也说明公司质地优秀，价值含量高，而流通股东中大部分基金都对该股进行了增持，投资价值可见一斑。随着加快驾驶社会主义新农村农民收入的提高，消费将向上逐步升级，农村基础设施建设助推农民的消费升级，最典型的莫过于农村公路的开通将大大带动农民对摩托车的需求。因此G宗申(001696)这样基本面有保障，业绩良好，市盈率超低的社会主义新农村板块短中线皆可积极关注。

　　(国泰君安)