市场最可能启动的热点将是造纸板块

　　今日消息面：市场传言称由于今日上市的招行权证成交过于巨大，导致交易所行情出现中断，从而引发市场恐慌行抛盘所致。上海证券交易所有关人士称不排除这种可能，但同时也表示具体原因还待查询。日前，证监会下发了《再融资管理办法(征求意见稿)》(以下简称“《意见稿》”)。《意见稿》明确要求再融资的公司高管没有违规行为，即最近36个月未受到证监会行政处罚，最近12个月未受到交易所公开谴责。《意见稿》还规定，上市公司配股，配股额度由此前的占总股本的30%降低至15%，此外，《意见稿》对增发的要求有所降低 。《意见稿》放宽了企业的融资条件，使融资方式更多样化。它与以前的融资方案的主要区别是，指标规定不像以前那么死板。

　　指数方面，今日上海综合指数开盘1306.59点，最高1307.64点，最低1281.58点，收盘1285.67点，下跌20.92点，跌幅1.60%，成交146.19亿元；深圳成份指数开盘3391.77点，最高3391.77点，最低3329.68点，收盘3342.68点，下跌35.50点，跌幅1.05%，成交83.64亿元。B股指数方面，沪市B股收盘85.53点，下跌1.26点；深市B股收盘1991.64点，下跌16.81点。新综指今日也收出一根光头带下影线的阴线。

　　今日沪综指和深成指分别以1306.59点和3391.77点开盘，两市全天大部分时间都保持窄幅整理，但尾盘风云突变，最后半小时上演大跳水，而急跌同时伴随着成交量的放大。盘面观察，热点较为散乱，华联控股、佛山照明、河北宣工、G瑞贝卡、中房股份、G新世界等个股涨幅居前，ST板块仍有部分个股位居涨停，市场对于重组购并题材概念股仍有预期，G宏达、中金黄金等部分有色金属个股呈现短线的反弹走势，科技股如有研硅股等也有一定的表现，此外

五粮液、云南白药等部分篮筹成长品种表现优异，个股热点继续呈发散的特征。而宝钢、

长江电力等超级权重蓝筹普遍走势偏弱，银行、地产等权重板块都未有表现。新上市的权证招行CMP1和华菱JTP1逆市走强。

　　我们认为行情在两会期间都将保持一种稳定的基调，以震荡蓄势的方式来换取时间，最终大盘终将能站上1300点。抓住当前的热点是投资者要把握的关键。就譬如，明日最热点的新闻就是两会将下午开始召开，有关两会的提案概念，区域概念股，农业、教育、医疗等板块的个股均有一定的机会。但我们认为，明日大盘最有可能启动的热点将是造纸板块。

　　明日，在香港市场，将登陆最近热热门的中国概念股“玖龙纸业”将正式登陆，有望在A股市场再度掀起波澜！玖龙纸业市场定价预期成G 华泰股价强劲驱动力 玖龙纸业已于上周四中午完成招股，上限定价，超购500 倍，冻资1958亿港元，大幅超过此前上市的交行及建行。其招股前后已致理文纸业股价上涨20%以上，我们判断其本周五上市后PE 极可能超过理文造纸的16 倍水平。而600308G华泰的基本面是情况更优。G华泰基于下半年供求关系相对改善，以及开工率的提升，价格的上涨，06年EPS有望超过1.6元，目前动态市盈率严重低估。如果把600308G华泰与国内纸业公司同根同源的理文造纸(2314.HK)及玖龙纸业(2689.HK)的标杆原则，目前G 华泰仍被静态低估67%，动态低估66-86%。后市有望成为新多资金攻击的主要目标，值得密切关注。

　　大盘指数方面，我们依然不必恐慌，1300附近的震荡将是最有效、最快捷的震仓方式，投资者要保持好心态，一定能赢得行情的主动。

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　　国泰君安