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联合证券 谢劲松
公司拟投资建设双十万吨项目。
评析：为加快公司募集资金投向的双十万吨项目建设，三友化工(资讯 行情 论坛)决定出资1.65亿元与唐山投资、唐山海亿达集团共同设立唐山氯碱公司来运作双十万吨项目
。根据资料显示，双十万吨项目(10万吨/年聚氯乙烯、10万吨/年烧碱)总投资5.38亿元，项目装置生产能力年产烧碱10万吨(其中30%液碱5万吨、99%固体片碱5万吨)、年产聚氯乙烯树脂 10万吨。建设期为12个月，项目建成投产后将年增销售收入6.99亿元，利润总额8911万元。
作为我国制碱工业的重要生产、出口基地，三友化工是国内最大的纯碱制造企业之一，在行业中具有明显的竞争优势，2003年的公司产量居全国同行业第一位，全年共生产纯碱111.19万吨，国内市场占有率11%。纯碱是重要的化工原材料，广泛用于玻璃、冶金、化工及居民日常生活等领域，在国民经济中占有极为重要的地位，被誉为“化工之母”。纯碱作为基础化工产品，其消费增长速度与国民经济增长密切相关，因此一个国家的纯碱消费基本呈现稳步增长态势。
从公司上月披露的2004年前三季度业绩看，其主营业务收入10.5亿元、净利润7070万元，同比增长分别达44%和49%，每股收益也达到0.202元的水平。2003年全年公司实现的净利润为4891万元，根据季报显示，预计公司2004年业绩增长将在50%以上，也就是说，今年公司全年盈利将不低于7336万元。在2004年第三季度，公司利用募股资金投资建设的年产40万吨固相水合法重灰及配套技改项目部分投产，从而提高了公司重质纯碱产量，进一步优化了公司的产品结构。公司重质纯碱占总产量的比例远远高于全国的平均水平，这对提升公司盈利水平起到很好的促进作用。
目前三友化工总股本3.5亿股，流通1亿股。流通股东人数变化不算明显，除山西证券持有185万股流通股位居第一外，国联安德盛小盘精选和银河银泰理财分红两家基金紧随其后，持股分别为180万股和170万股。就走势而言，4月初该股在7.67元形成头部下跌以来，跌幅比较大。近期在5.3区域形成典型的双底轮廓，底部比较扎实。周三收盘5.59元，定位依然具有优势。
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