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联合证券 谢劲松
公司在沈阳投资的房地产项目—莱茵南郡开盘以来呈现热销势头，70%的楼盘已售罄，完成了公司下达的销售指标。
评析：莱茵南郡系公司2002年9月在沈阳投资逾亿元兴建的房地产项目，项目分两期
开发。该项目位于沈阳南部副城苏家屯区，集产业、科研、教育、体育、商住及生活服务为一体，。由于一期开始销售业绩良好，公司业绩有望增加。同时，随着明年二期的开发建设，将继续为公司创造新的利润。正是由于开发的楼盘项目大部分进入销售期，公司主营业务收入增幅较大。2004年三季报显示，公司实现主营业务收入11958万元、净利润764万元，每股收益0.065元。与上年同期相比，除成功扭亏外，收入实现翻番。
公司大股东浙江莱茵达作为浙江省房地产业的一支劲旅，不仅具有丰富的房地产业经营经验，而且具有较强的经济实力。从公司重组措施看，大股东扶持迹象相当明显。在公司成功受让沈阳和扬州的商业、住宅用地后，充裕的土地储备使公司获益非浅。去年公司还通过受让浙江嘉善工信房地产开发有限公司的股权，增加了新的利润增长点。并以此为桥头堡，瞄准上海的房地产市场。由于扬州莱茵苑、嘉善格林春天三期项目在今年8月份以后开盘，公司现金流有望增加。
目前公司业总股本11716万股，流通股5050万股，属小盘房地产股。周二该股收盘4.22元，股价已经再度回到低价区域，超跌特征相当明显。基于公司业绩回升考虑，再加上股价处于7年来的低位，投资者中线不妨重点留意。
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