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联合证券 谢劲松
公司公布2004年三季度季报，1～9月每股收益为0.31元，每股净资产4.67元，净资产收益率为6.61%。每股经营活动产生的现金流量净额-0.09246元。
评析：1～9月，天奇股份(资讯 行情 论坛)实现主营业务收入1.86亿元，净利润17
77万元，同比增幅分别为33%和14%，每股收益为0.31元。由于公司管理费用和营业费用增加较快的影响(两项费用合计2045万元，较上年同期的1380万元增幅达48%)，公司盈利增长明显跟不上收入的增速。
地处江苏无锡的天奇股份与通常所说的第三方物流企业不同，公司属于计算机应用服务业，是一家具有较高技术含量和较好市场前景的工业自动化系统供应商。从公司所处的行业看，工业智能自动化系统在汽车、家电和钢铁行业应用广泛，特别是近年来汽车智能自动系统的强劲需求，使得市场容量也在迅速增长。天奇股份拥有较强竞争力，在汽车工业智能自动化系统市场占据较大份额。除此之外，公司的智能自动化系统也涉及烟草、化工等行业的输送、搬运及储存。
天奇股份的核心产品物流机械被列入《中国高新技术产品目录》，为国家重点鼓励发展的产品之一。目前国内拥有系统设计、集成能力的企业不多，具备自动化系统集成能力的企业主要为包括天奇股份在内的少数几家公司，行业集中度逐渐提高。今年6月公司通过IPO募集资金1.646亿元投资5个物流相关的技改项目。随着技改项目的实施、项目经验的累积以及研发能力的增强，公司在行业中的竞争地位将进一步提高。
目前天奇股份总股本5755万股，流通2500万股，属典型的袖珍股。到9月底，公司未分配利润达6183万元，折合每股1.07元，而每股4.67元净资产和2.455元的资本公积金也显示公司未来的股本扩张能力相当强。周四该股收盘11.75元，处于上市以来低价区的回升阶段，建议不追涨，采用波段操作为宜。
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