4月限售股解冻压力大减

　　4月限售股解冻额度约1741亿元，比3月份减少约57%4月限售股解冻压力大减

　　西南证券张刚

　　数据显示，2008年4月份股改限售股的解冻额度为569亿元，比3月份的837亿元减少了268亿元，减少幅度为32.02%。首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为1172亿元，远低于3月份的3220亿元，环比减少63.60%。4月份所有限售股合计解冻额度合计1741亿元，比3月份减少57.09%。在经过3月份的解冻高峰后，4月份限售股解冻压力对市场的影响将减弱。

　　4月份涉及股改限售股解冻的上市公司有104家，日均股改限售股解冻额度为25.86亿元，比3月份减少35.12%。有意思的是，4月份有10家以上的上市公司限售股解冻交易日为4月7日、4月14日、4月21日、4月28日，均为每周的周一，为解禁压力较为集中的时间。

　　104家上市公司中，解禁限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有15家，比例在60%以上的公司有丹化科技、建发股份、开开实业、*ST源发、杉杉股份共5家。其中，丹化科技的比例最高达到191.33%，其次是建发股份的106.42%、开开实业的79.35%。104家公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有40家公司。其中，超过10亿元的有建发股份、杉杉股份、丹化科技、东方电气、ST平能、原水股份、贵糖股份、*STTCL、*ST广厦、皖通高速、*ST源发、济南钢铁共12家公司。建发股份的解冻额度最大达85亿元，其次是杉杉股份的26亿元，丹化科技的17亿元。三者合计额度占到当月解冻额度总和的23%，显示套现压力较为分散。从4月份解冻的限售股股东数量看，股东数量在20位以上的仅有开开实业、ST一投共2家公司。

　　104家上市公司中，国有股比例在50%以上的有17家，分别为京能热电、内蒙华电、深圳能源、济南钢铁、武汉控股、航天机电、中水渔业、沧州大化、辽宁时代、ST宇航、广州药业、东方电气、创业环保、深天马A、华能国际、国电南自、*ST北巴。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定的套现风险。沱牌曲酒、南风化工、蓝星清洗、航天科技、风华高科、吉林化纤等公司的国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。ST一投、精达股份、同达创业、华盛达、威远生化、杉杉股份、*ST宝龙等共27家公司不含国有股，则值得警惕。

　　总之，4月份单日解冻额度、单家公司解冻额度均较3月减少3成多，解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分则大幅减少6成多。其中，定向增发配售股解冻的有10家、首发机构配售股解冻的公司有8家、首发原股东配售股解冻的公司有12家、首发战略配售股解冻的1家、认股权证行权股份解冻的1家，该部分合计解冻额度为1172亿元。其中，4月30日中国铝业的首发原股东配售股解冻额度达675亿元、4月27日工商银行的首发战略配售股份解冻额度为166亿元、4月3日五粮液的认股权证行权部分解冻额度达138亿元。其余公司解冻额度较小，均低于100亿元。