刚泰集团陷流动性危机 “16刚集01”回售违约

　　新浪财经讯 9月26日，国信证券发布公告称，由于刚泰集团有限公司（以下简称刚泰集团）资金周转困难，无法按期足额支付“16刚集01”的利息及回售金额，“16刚集01”可能面临停牌的风险。

　　“16 刚集01”（债券代码：136731）是刚泰集团在2016年发行的公司债券（第一期），期限3年（2+1），票面利息6.8%，2018年9月26日为付息日以及回售资金发放日。

　　目前的刚泰集团已经陷入流动性危机，国信证券在公告中指出“发行人面临严重的流动性不足的情 况，截至目前仍未得到有效改善。”

　　刚泰集团陷流动性危机，“16刚集01”无法按期兑付

　　2016年4月，刚泰集团获准发行不超过10亿元的公司债券。当年9月发行了第一期债券，简称：16刚集01。

　　发行规模为5亿元，期限3年，票面利率为5.8%，起息日为2016 年9 月26 日。每年9月26日为付息日，第二年投资人可以行使回售权。

　　2018年9月3日，刚泰集团发布了回售公告，本期债券回售登记数量为50万手，回售金额5亿元，回售资金发放日也是2018年9月26日。

　　但是，截至2018年9月26日，刚泰集团并未将应付利息及回收本金划付至指定账户。

　　根据国信证券的了解，刚泰集团资金周转困难，已经面临着严重的流动性不足，根本无法按期足额支付利息及回收金额。

　　事实上，公司于2016年发行的16刚集02也即将进入付息期，这只债券目前尚在存续期，和16刚集01一样，规模为5亿元，期限是3年，起息日期为2016年11月3日。

　　9月25日，大公国际资信评估有限公司发布跟踪评级报告，将“16刚集01”、“16刚集02”信用等级从AA调整为B，将刚泰集团主体信用等级从AA调整为B，评级展望为负面。该评级报告认为，本次评级结果反映刚泰集团面临较差的偿债环境，财富创造能力较弱，可用偿债来源偏离度较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。

　　拟处置非核心资产，引入战略投资者

　　事实上，刚泰集团上半年已经陷入了流动性困境。过去几年刚泰集团过于依赖外部融资，但是今年上半年融资额骤降，去年同期融资现金流净额为15.22亿元，今年已经下滑到1.12亿元。

　　在这种情况下，爆发兑付危机几乎是必然。根据半年报披露，今年上半年刚泰集团经营现金流净额为-28.46亿元，有5笔银行贷款逾期，合计3.31亿元。上半年账上现金仅余2.58亿元，同比减少了93.78%，大量资金被用来偿还债务。

　　除此之外，刚泰集团还面临大股东高比例质押的问题。公司长期保持着超过50%的整体质押比例。

　　与现金流恶化相对应的是公司经营状况的恶化。2018年上年，公司流动资产周转率下降，存货高企，现金回笼能力进一步下降。

　　刚泰集团主要从事黄金生产、加工、房地产等业务，房地产是公司主要的盈利来源。为了应对危机，刚泰集团已经计划收缩业务范围，分批处置非核心资产。

　　根据公告，拟出售资产包括公司所持投资性房地产、土地、房产等。此外，还计划在不改变公司对刚泰控股的实际控制权的前提下，公司计划适当转让部分刚泰集团股权，引入战略投资者。

　　截至2018年6月30日，刚泰集团总资产331.24亿元，资产负债率为55.53%。

责任编辑：王勇