|
|
长江证券:华峰氨纶合理价格是6.44-7.87元http://www.sina.com.cn 2006年08月21日 15:53 新浪财经
第一,募集资金项目增加公司产能,有利于提高公司在高端产品市场的竞争力 公司在国内氨纶行业具有相对优势,毛利率水平一直处于行业高位。募集资金项目于今年建设完成,使公司的产能由1.7万吨增加到2.2万吨,处于行业领先水平。新增产能用于生产中高端的氨纶产品,具有较高的盈利能力。 第二,目前氨纶价格虽然有所上升,但过剩的产能会抑制氨纶行业再现辉煌 氨纶行业经过2003年超额利润带来的辉煌后,在2004年到2005年产能快速扩张,由9.5万吨上升到18.3万吨,供过于求导致2005年全行业开工率只有65%,国内企业和外资企业在今后两年又陆续有新的产能释放。 因此虽然2006年原材料价格有一定的回落,同时需求带动了氨纶价格的回升,但受产能过剩的制约,氨纶行业很难重现2003年的辉煌,公司利润率大幅度增长具有一定的困难。 第三,我们预计公司合理价格是6.44-7.87元,建议在8元后减仓 我们预测06、07、08年每股收益分别为0.34元、0.4元、0.47元,结合行业和公司情况,按07年18倍市盈率、上下浮动10%计算,合理股价区间为6.44-7.87元。公司上市发行价为6.7元,结合近期中小板上市公司的首日表现,我们预计上市首日涨幅在30-50%,对应价格为8.71-10.05元。该价位已经充分体现了公司价值,建议在8元时减仓。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【发表评论 】
|
|