粤水电：上市定位综合分析
http://www.sina.com.cn 2006年08月09日 23:59 今日投资
广东水电二局股份有限公司首次上网定价公开发行的65,600,000股人民币普通股股票将于2006年8月10日起在本所上市交易。证券简称为“粤水电”,证券代码为“002060”。
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股票代码： 002060 股票简称： 粤 水 电 ] | |
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公司全称 |
广东水电二局股份有限公司（ www.gd2heb-ltd.com ） |
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注册地址 |
广州经济技术开发区 科学城 彩频路 11 号 A 栋 601 |
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公司电话，联系人 |
020-61776666 ； 020-82607169 ；刘建浩 |
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发行数量（万股） |
9,000 |
上市交易所 |
深圳证券交易所 |
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占发行后股本比例 |
39.47% |
发行后总股本（万股） |
22,800 |
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发行价格 |
询价 |
发行前每股净资产 |
2.90 元 |
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主承销商（保荐机构） |
宏源证券 |
发行方式 |
网下询价发行 , 上网定价发行 | |
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*** 重 要 发 行 日 期 *** |
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发行上市安排 |
日期 |
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询价推介日期 |
2006 年 7 月 18 日至 2006 年 7 月 21 日 |
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定价公告刊登日期 |
2006 年 7 月 28 日 |
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申购日期和缴款日期 |
2006 年 7 月 31 日 |
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预计股票上市日期 |
2006 年 8 月 10 日 | |
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*** 主要财务指标 *** |
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主要偿债能力指标 |
2005 年 |
2004 年 |
2003 年 |
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流动比率（倍） |
1.19 |
1.28 |
1.28 |
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速动比率（倍） |
0.90 |
0.99 |
1.00 |
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资产负债率（ % ） |
69.51 |
68.79 |
65.57 |
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每股经营活动的现金流量 ( 元 ) |
0.42 |
0.34 |
0.64 |
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应收账款周转率（次） |
5.86 |
5.62 |
5.48 |
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存货周转率（次） |
6.48 |
6.76 |
9.64 |
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息税折旧摊销前利润（万元） |
11,799.60 |
10,979.22 |
9,808.54 |
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利息保障倍数（倍） |
8.26 |
11.53 |
23.46 |
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无形资产 ( 土地使用权除外 ) 占净资产比例（ % ） |
0 |
0 |
0 |
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每股收益（元 / 股） |
0.42 |
0.39 |
0.42 |
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加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低） |
15.09% |
15.64% |
22.27% |
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广东水电二局股份有限公司(002060)主要从事水利水电工程、市政工程、公路工程、房屋建筑工程、机电安装工程、地基与基础工程、建筑装饰装修工程、隧道工程、水工金属结构制作与安装工程、航道工程施工业务，是广东省最大的水利水电建筑施工企业。
公司具有资质和规模优势显著、项目储备充足、盈利前景乐观、财务指标稳健等投资价值，但也存在着风险如公司收入过分的依赖广东市场和高性能的施工设备缺乏极大的限制了施工领域的拓展和综合施工能力的提高等。公司本次将发行人民币普通股8200万股，公司A股发行后的总股本22000万股，占发行后总股本的比例为37.27%。
考虑到粤水电的行业地位以及良好的业绩预期，认为给予粤水电24-27 倍的市盈率水平是合理的，按照预测的2006 年度公司的每股收益0.28 元计算，对应的股价为6.72-7.56 元。
粤水电：上市定位综合分析
平安证券：粤水电合理价格应在5.60～6.20元之间
国都证券：粤水电合理价值区间为6.50-7.80元之间
海通证券：粤水电合理股价5.71～7.28元
国元证券：粤水电 稳健成长水资源和水环境承包商
光大证券：粤水电 公司的合理股价区间为5.85-7.02元
银河证券：粤水电二级市场估值为5.4～6.6元
长江证券：粤水电合理股价6.1～6.9元
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