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海虹控股近期连续暴跌 利空不断A3“水土不服”

http://finance.sina.com.cn 2004年08月09日 07:22 证券日报

  本报记者 张歆

  上周最后两个交易日,对海虹控股(资讯 行情 论坛)(000503)来说,是不平静的两天:8月4日,该公司股价下跌5.34%;8月5日,股价数次被打到跌停,最后以9.08%的跌幅报收。短短两天,海虹控股股价从11.05元跌至9.52元,流通市值损失了4.6亿元。表面上看,海虹控股下跌的原因是其宣布对半年报业绩预增进行更正,事实上,导致投资者“用脚投票
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”的是曾被视为海虹控股未来利润增长点的韩国著名网络游戏A3在中国遭遇了“水土不服”。该公司新闻发言人在接受记者采访时也强调,“目前中韩在A3的宣传、定位、管理等方面存在严重分歧,A3的未来用‘前途未卜’来形容一点都不过分。”

  A3是第二个传奇?

  以网络游戏为基础的数字娱乐业务,是近年来海虹控股的核心发展战略之一。经过几年的精心建构,海虹控股的网络游戏业务已涵盖网络棋牌类游戏:如“联众”、网络RPG游戏:如“亚联”,与图形MUD游戏:如“笑傲江湖”等主要网络游戏领域,目前数字娱乐业务已成为海虹控股主要的利润来源。

    今年1月8日,海虹控股宣布,公司代理的韩国亚拓士软件株式会社的A3网络游戏即将在中国内地正式发行,受此消息影响,该公司股价从15.5元起步,至4月14日攀升至30.69元,涨幅接近100%。

    那么,韩国亚拓士软件株式会社究竟是何方神圣,其A3游戏又为何让投资者如此期待呢?

  资料显示,该公司是最早进入中国市场的韩国游戏公司之一。2001年起,该公司在中国市场合作推出了《千年》、《传奇》网络游戏系列。其中,《传奇》游戏一度占领了中国网络游戏市场80%的份额,并创出了一年为盛大贡献5个亿的惊人纪录。

    市场一度认为,有了曾经创造市场奇迹的亚拓士软件株式会社的支持,海虹控股的数字娱乐业务有望加速前行,A3将是海虹控股的新“传奇”。

  1+1小于2

  事情的发展并未如许多投资者一厢情愿的顺利,A3在中国遭遇了严重的“水土不服”,连海虹控股都不得不承认,曾经被游戏玩家和海虹寄予厚望的A3游戏盈利未能达到预期。

    据有关人士透露,A3从今年4月28日收费以来,运营情况开始还可以,已经在全国发展了25家省代。但是,原本在韩国以“成人版”网游为卖点的A3,落地中国内地时已被改头换面“净化”为“青少年版”,离玩家期待已久的心理落差很大,致使实际运营情况与当初预期差距显著,远未达到原来预期的在线人数。“现在同时在线人数也就几万人,最高也不足十万。”

    海虹控股新闻发言人坦言,导致A3经营业绩不理想有两大重要原因:

    其一是,中韩双方在经营理念、市场开拓上的分歧严重。韩方一直将A3定位为“成人版”,在宣传上希望采取“高举高打”的方式。而海虹控股强调维持业绩稳定,希望“稳扎稳打”地谋求滚动式发展。而且,海虹控股另一款已经深入人心的联众游戏推广费也仅为2000万元,这使得海虹控股对“稳扎稳打”颇有信心;

   其二是,经营团队急需调整。中韩网络游戏产业处于不同的阶段,环境的差异性和文化的差异性显而易见。这种差异性导致管理层分歧,A3经营团队中的中韩两方不仅不能1+1大于2,而且相互制约,一度还传出双方将分道扬镳的消息。

    此外,业内人士分析认为,资本急于求成,正在导致国内网络游戏市场同质化趋势,进而日益推高开发风险和成本。

  政策利空接踵至

  事实上,除了海虹控股发言人承认的两个重要原因外,以A3为代表的网络游戏的发展还有几处硬伤。

    首先,A3是3D游戏,需要在ADSL等宽带网络条件下运行,对电脑的硬件配置要求也较高。目前,中国网络游戏业的收入60%以上是来自于网吧,而这些网吧的电脑大部分无法运行A3或者仅能满足A3运行的最低要求。

    其次,国家出于保护未成年人等目的,客观上对网络游戏并不采取很扶植的态度,并出台了一系列政策和措施,例如,对网吧的治理整顿措施、禁止电视台播出电脑网络游戏类节目等,使得网络游戏在中国发展面临除去市场竞争之外的其他风险。

    业内专家强调,A3的业绩低迷将对海虹控股“东方互通负责MMORPG类游戏、联众世界负责CASUAL类游戏,两翼齐飞”的游戏产业布局带来严重影响。因此,及时化解A3的“水土不服”已经是海虹控股目前工作的重中之重。


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