|
本报记者 齐士扬
随着半年报的披露，我们发现一个有意思的现象，那就是社保基金对药业股的加仓迹象非常明显，片仔癀(资讯 行情 论坛)有103与107组合，华海药业(资讯 行情 论坛)有102组合与103组合，云南白药(资讯 行情 论坛)有104组合，天药股份(资讯 行情 论坛)有104组合与105组合等，那么，为何社保基金将绣球抛给了药业股呢？
药业股具有两大优势
从目前药业股行业背景来看，至少拥有两大优势，一是抓住全球产业转移所带来的机会，结合公司自身的产业特点，以仿制药为核心，迅速打开国际市场，这已经海正药业(资讯 行情 论坛)等一些先驱者的药业股中初见成效，故药业研究员将之增长模式称之为“海正模式”，而目前公布半年报的华海药业也已显示出这一趋势，该公司以出口为主，占全部销售收入的91.46%，而且出口增长率达到了44.12%，正是由此确立了公司的持续增长能力。
二是核心自主定价能力，该能力的核心就是公司提价之后，销售收入并不会由此下滑，反而会继续提升，这样毛利率也会随之提升，东阿阿胶(资讯 行情 论坛)如此，云南白药也是如此，正是近年来的持续提价，公司的盈利能力逐步提升，在去年再度提价后，今年的云药胶囊与云药散剂的销售收入仍然同比增长了23%与7%，从而保证了公司半年报的每股收益达到了0.31元，目前的动态市盈率不足25倍，仍具有一定的投资机会，正由于此，104社保基金组合涌入到云南白药。
资金进驻显现机会
由于社保基金是委托给基金进行操作的，因此社保基金进入药业股其实也折射出基金对药业股的投资思路，而从基金二季度季报来看，基金近来的投资思路变化就是寻找拥有核心自主定价能力的个股，贵州茅台(资讯 行情 论坛)的一战成功更是强化了这一理念，所以，社保基金进入药业股，其实也就是这一理念指导下的投资行为。
而从目前来看，社保基金关注的药业股只有两类：一类是中药类个股，云南白药如此，片仔癀，天药股份也是如此，为何？就是因为中药类个股目前的发展趋势越来越明朗，一方面是中成药正在成为全球产业，英国正在准备立法准许针炙等中医进入就是最好的说法，这就说明了中药股的市场空间正在从国内转向全球，市场空间的扩大往往也就意味着主营业务收入的增长。另一方面则是因为中成药行业里有不少秘方，云南白药，片仔癀就是如此，所以，他们能够拥有自我定价能力，盈利能力也会相应提升。
另一类是化学原料药中的优势股，优势特别值得注意，因为目前化学原料药正面临着抗菌素价格的下调以及环保成本的压力，所以，只有一些优势股才能获得生存的空间，从而也就意味着此行业的投资风险要远远大于中成药类。毕竟目前成功的个股也只有华海药业，海正药业，新和成(资讯 行情 论坛)，天药股份等等个股。
药业股的操作策略
不过，从社保基金进入的个股来看，虽然均具有优势，但云南白药已是知名的强势股，股价一直高高在上，在目前的弱势市道里，还真有点高处不胜寒之感。而片仔癀又因为出口许可证的期限只有180天，再加上国家对濒危动物的保护，存在着原材料的压力，更何况，该公司与闽发证券还有一笔6000万元的国债委托理财，这也有一定投资风险。
在此背景下，投资者可以重点关注天药股份与华海药业，尤其是天药股份的首发募集资金项目相继进入投产期，其中甲泼尼龙和甲泼尼龙琥珀酸酯原料药的投产标志着我国结束了一直进口该原料药的历史，这其实也是该公司业绩增长的动力之一，值得投资。另外，对非社保基金介入的但却是众基金青睐的东阿阿胶也可关注，毕竟该公司同样具有一定的自主定价能力，也是基金新加仓品种，而历来新加仓品种的走势均较为抢眼，值得关注。
| 
