毛振华：中国做得很好主要还是因为坚持了“双底线思维”|毛振华_新浪财经

原标题：毛振华：中国做得很好主要还是因为坚持了“双底线思维” 来源：金融界网站

金融界网站讯由《中国企业家》杂志社主办的2020（第二十届）中国企业未来之星年会暨中国企业家生态大会6月20日至21日通过云直播的形式举行，中诚信董事长毛振华出席会议并发表演讲。

他对当前中国经济总结了自己的“双底线思维”理论。

毛振华指出，中国现代的经济政策应该是从2008年起遇到了一个新的思考点，为什么呢？2008年这一年全球出了金融危机，金融危机之后，中国为了应对美国产生的，在全世界蔓延的危机，也出了很多政策来应对。所以，尽管中国没有出现金融危机，但是中国也被迫卷入这场金融危机的防御战之中。中国在政策的实施过程之中，我们有了很多的经验教训，所以这代历史是整个中国经济史上非常值得关注的。

2008年全球经济危机以后，中国也受到了很大的打击，所以我们由一个高速增长步入到了新常态的历史新阶段。为了应对这个危机，中国开启了债务投资这么一个驱动模式。中国的量化宽松就是扩大债务规模，这些债务工具到了企业、到了社会，来扩大投资。中国扩大投资来驱动经济，这是我们的一个最基本的政策。一方面是它让我们中国赢得了错峰发展的机会，在2008年之前，中国经济展示了一个比较好的基本格局，但是我们还没有实现中国经济地位的根本上升

另一方面就是中国成为了资本输出国，资本输出大于资本的输入。这样的情况恰好是在全球经济下行，中国经济增长速度也下行的这么一个时期，所以我们经济学上说了叫衰退式上升，但不管怎么样，我们是优于其它的经济体，这是非常重要的一个认识。我们的量化宽松政策、刺激政策还是收到了奇效。

但是，刺激政策本身是有代价的。一方面是我们债务风险的加剧，另外一方面客观上是一种资源配置的失衡。由于中国的特殊体制，主要获得这些资金的是国有企业和地方政府，所以国有企业和地方政府用负债的方式获得了资金，但同时也得到了社会资源的配置能力。这些社会资源的配置能力就大大提升，就改变了过去我们国家国有企业和民营企业的关系。

也就是说，我们在经济获得发展和收获的同时，我们经济的风险也是上升的，不管是债务危机的显现，也看到了我们在体制、机制上的一些重要挑战。

所以2016年，毛振华发出了一个报告叫做宏观经济政策应该转向了，我们也确实需要坚持双底线思维。既要防风险又要稳增长，如果不增长，中国这么大的经济体，我们还是一个发展中国家，我们不发展是最大的风险。

这两个缺一不可，但是这两个底线是有前、有后、有主、有次，什么时候为主，什么时候为辅，就要看经济发展面临的环境条件。

中国做的很好，经济实现了稳着陆；另外一边，美国经济早就已经走出了危机，同时2016年欧洲经济也走出了危机，危机已经过去，我们估计在全球的环境有所好转，这个时候给我们创造了一个比较宽松的环境。同时在这个时候我们也看到国内的经济风险已经累计到了相当大的程度，应该找机会降低这些风险，缓释风险。

2016年到2017年，宏观经过是转向了防风险为主，中央的一系列工作会议都提出了把防风险作为经济工作的重心，特别是在2017年提出来把防风险作为三大攻坚战之首，凸显了防风险在我们国家经济政策里面的重要性。2017年一直到2018年的上半年，差不多两年的时间，中国实现了降杠杆，降低社会的覆盖率。这两年的宏观债务的增长放缓，银行的资产负债表，快速扩张的势头也是缓和，另外住宅的价格也是得到了控制的。

但2018年中期出现了很新的情况，美国突然发起了对中国的贸易战，对我们一般人来讲还是觉得是一个突发的现象。美国的因素对中国经济来看是长远的影响，2008年的政策转向就是因为美国的金融危机，我们来应对，因为美元的优势我们必须要有一个正确的应对。到了2018年美国直接发动了对于中国的贸易战，使我们觉得在常规的情况下，我们可以转为防风险为主，我们已经降低了对GDP增长的预期的安排，但是我们很难在承受美国这样的超级大国对我们发动贸易战的这样一个重要的冲击，这是我们的政策再度侧重于稳增长。

2019年到现在，我们的政策侧重于稳增长的同时，还是重视防风险。这不是简单的回归2008年的政策，而是在回归的过程中，重视稳增长的过程中，更加的注重防风险，这是我们的认识。

毛振华称，中国为什么没有出现系统的风险和危机，因为中国有一个稳增长和防风险的双底线思维。双底线之间是转换的，根据不同的需求，这样的时候我们来看中国经济政策的时候，分析中国经济政策的时候我们就看你现在是稳增长为主，还是防风险为主，大体上可以看到中国政策是宽松型的还是稳健偏紧的。

现在疫情冲击下需要什么新的情况，宏观政策有什么调整，今后是什么走势，应该说疫情冲击是出人意料的，远远超出我们的预期，不仅是中国，而且全世界到现在为止，疫情的走势依然不明朗，美国的数据到现在确诊的病例229万人，又创了新高。

美国还没有走到平稳下来的局面，还有很多的国家还是在高度的运行，中国北京又出现疫情，这都是我们看到的变化。并且专家预计在今年的11月份的时候可能还会第二次疫情的冲击，目前的温度比较高，对病毒的生存还是有抑制的，到了它适合的温度还有可能冒出来，我们还要在疫情防范上加大关注度，不可以放松。