“降息”预期落空 央行缩量续作2000亿元MLF

　　原标题：“降息”预期落空，央行缩量续作2000亿元MLF

　　来源：国际金融报

　　6月15日，央行官网消息，为维护银行体系流动性合理充裕，今日进行2000亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率维持2.95%不变。

　　鉴于本月共有7400亿元MLF到期，此次央行开展一次性操作为缩量续作，这是自4月份以来，央行连续第三个月对到期MLF进行缩量续作。

　　分析人士指出，此前市场预期今日MLF可能超量续作，但央行定力十足，一方面目前市场资金利率较低，另一方面严打资金空转套利的行为。

　　实际上，对于本次续作，央行早有预告。6月8日，央行未对5000亿元到期MLF进行续作，但预告将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

　　本次操作的另一个关注点在于，MLF利率是否调降。今年上半年，央行曾两次调整MLF利率，分别为2月17日一年期MLF调降10个基点至3.15%，4月15日一年期MLF调降20个基点至2.95%。6月15日MLF利率较上次保持不变。

　　民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》记者分析，自从去年8月LPR报价改革以来，MLF利率已经有明显下降，而目前市场流动性以及MLF利率均处于适宜水平。

　　同时，利率持平也是为了打击资金空转套利。“随着复工复产逐步推进，需求在逐步回暖改善，目前保持政策利率稳定也会使整个金融市场运行平稳，防止政策利率过低，引起金融机构加杠杆的行为，也防止出现资金套利的现象。”温彬说。

　　记者了解到，近期，金融市场出现利率倒挂问题，一定程度上催生了加杠杆和套利交易现象。

　　东方金诚首席宏观分析师王青也表示，此时如果下调MLF利率，则市场利率势必随之出现一定幅度的下调，这将不利于稳定市场预期，巩固防范金融空转效果。

　　由于LPR（贷款市场报价利率）利率与MLF直接挂钩，市场预计本月20日LPR的利率也可能维持不变。  

　　而此次降息预期落空，机构认为6月19日成为央行货币政策重要观察窗口期。Wind数据显示，本周央行公开市场共有6600亿元到期资金，其中6月15日、16日、17日、18日、19日各有1200亿元、600亿元、600亿元、800亿元、1000亿元逆回购到期，6月19日另有2400亿元MLF到期。

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责任编辑：陈鑫