一周券商策略：仍主推内需与科技可关注金融和周期_新浪财经

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　　全球变局叠加百年一遇的疫情，上半年中国及全球资本市场表现一度惊心动魄，目前在政策支持等因素作用下逐步稳定。往前看，政策、疫情、中美关系等因素可能仍有阶段性干扰，但市场可能会“有惊无险”，依然处于积极有为、优选结构的阶段。

　　关于本周股市走势，新浪财经通过梳理多家机构的交易策略，券商主推依然是聚焦内需和科技方向，此外，也有部分券商建议开始关注金融和周期性板块。

　　中金公司认为，市场下半年路径可能受内外部环境影响“先平后涨”，市场上行风险包括增长恢复好于预期、政策力度或海外需求恢复超预期等，下行风险包括疫情反复、政策退出节奏偏快、信用违约、中美关系恶化、地缘政治风险等方面。

　　配置上，中金公司建议短周期复苏与中长期趋势相结合；“新”为主线，阶段性关注“老”经济；把握三类行业，五大主题。

　　具体来看，未来3-6个月建议关注三类行业：首先是，内需消费相关板块，包括部分泛消费板块，如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅游、传媒互联网等，以及上半年已经有所表现的食品饮料、医药等。

　　其次是科技、光伏新能源及新能源汽车产业链等先进制造。

　　最后是部分估值不高、下行风险小、景气程度已经或可能在改善的偏金融与周期类的行业，如券商、保险、龙头地产、建材等。旅游行业如能源、供需结构偏差的原材料及部分中游行业继续维持低配。

　　中信证券表示，A股整体处于均衡状态下的结构再平衡状态，6月下半旬开始海外风险因素增多，但实质性影响有限。市场向下有基本面和流动性支撑，向上有风险因素频繁扰动，预计走势仍维持平衡状态。

　　配置上，中信证券认为，新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线，短期结构再平衡过程中，建议重点关注风险扰动期享受高确定性溢价的医药和消费龙头。

　　华泰证券指出，6月建议重点战略性把握供需均有变化的汽零、电动车、半导体、云、家电，维持对“地板上”的大金融的配置建议，此外战术性关注计算机应用、营销传播。

　　安信证券则认为，未来几个月Ａ股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，短期如果因为对流动性和海外疫情的担忧出现显著调整，则是需要把握的机会。近期重点关注：新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网等。

　　国海证券表示，流动性的持续宽松将有效支撑股票市场，中长期看高质量发展的战略目标是权益市场步入长期牛市的基础。中短期看，对经济恢复的程度存在分歧是目前市场最大的矛盾，经济的恢复程度和恢复路径将直接影响市场的结构特征。疫情的二次冲击对市场有一定冲击，短期避险板块值得关注。

　　该机构认为，经济仍处于底部区域，很可能会进一步回升，金融和周期板块有较好盈亏比，外需相关的低估值板块有更好的弹性。

　　新时代策略建议，行业配置上，消费股继续持有，存量资金已经配置到高位，但可以期待增量基金，消费可能会阶段性类似2月的半导体。其他风格中建议关注券商、新能源车和消费电子。

　　西南证券表示，当前，整个科技产业正处于上行周期中，创业板的注册制落地，有助于科技牛市持续迈向高潮。

　　投资策略方面，西南证券建议，当前处于向上周期的科技领域有：面板、消费电子、5G上下游、新能源汽车产业链、创新药、疫苗等。建议关注相关领域的龙头标的。

　　兴业证券表示，宽信用、资金直达实体继续落地、夯实，创业板注册制改革快速落地，国内外经济复苏加速，内外需共振期，CPI与PPI剪刀差有望缩窄，实体和企业盈利有望改善。展望后续，内部经济加速、改革提速，在生机中把握确定性，结构性机会。外部市场的调整、内部疫情的“二次”压力，对市场情绪有所影响，叠加本轮“蓝筹搭台，成长唱戏”反弹获利盘较重，需要注意短期压力。

　　行业配置上，兴业证券建议，以家电、家居为代表的可选消费景气向上的链条以及外资持续流入受益的重仓股，核心资产方向，如食品饮料、医疗设备等；看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用（云、视频等）、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。

　　海通证券认为，美股前期高位附近再现大跌显示其有一定的虚高：美股估值高盈利弱，上涨主要源于零利率，且结构分化严重，主要靠龙头公司上涨。A股相比美股更健康，估值更低且基本面更扎实。短期回撤，整体是底部区域震荡，为牛市3浪上涨做准备。

　　具体配置上，海通证券建议，三季度仍聚焦内需，如新基建（科技）、券商、汽车家电，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。

　　浙商策略指出，疫情短期抑制市场风险偏好，对高度依赖复工复产的周期行业造成一定的冲击。但也不必过于担忧疫情造成的影响，国内疫情防控得当，对经济的冲击或有限，内需恢复的进程不会受到太大阻碍。

　　行业配置方面，浙商证券建议把握三条投资主线：618购物节带动电商消费、欧洲补贴加码的新能源汽车内需以及确定性溢价较高的必选消费如“食品饮料、医药生物”等。

　　光大证券表示，配置上，关注的重点由之前的政策催化转向盈利恢复的行业，可关注汽车、家电和轻工等可选消费和“补短板”的科创行业，留意金融和部分周期中上游行业的超跌反弹机会。（实习生陈秋霞肖桫）

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