李永森：利率市场化改革首要任务就是培育债券市场

　　新浪财经讯 1月13日，由中国人民大学金融与证券研究所中国资本市场论坛在北京举行。中国社会科学院大学经济学院教授李永森出席并发表演讲，他称当前利率市场化改革，首要的任务就是培育债券市场，债券市场的选题应该说就培育市场我们说债券市场是逐渐要让它走向成熟，使得它的价格信号、价格功能逐渐完备，市场的功能逐渐地向更高层次发展，这样一个过程。以下是发言实录摘要：

　　我们说今年的债券市场选题应该说是恰逢其时，如果再早的话，利率市场化管制没有解除，所以你讨论债券市场，基准利率本身就是形成管制，这时候你讨论债券的价格功能实际上形成不到。今天讨论的时候，应该利率管制之后，市场需要价值信号的指引。另外，对应的就是行政管制逐渐带来的存款基准利率的逐渐淡出，接来就是取而代之的就是市场基准收益率。市场基准收益率如何来构建？这是我们在培育市场或者债券市场发展一个重要的任务。当前利率市场化改革，首要的任务就是培育债券市场，债券市场的选题应该说就培育市场我们说债券市场是逐渐要让它走向成熟，使得它的价格信号、价格功能逐渐完备，市场的功能逐渐地向更高层次发展，这样一个过程。

　　我们说金融市场，前面我们上午在讨论的时候，我们提到资本市场的时候，更多的在讨论股票市场，但是在今天我们说债券市场是金融市场的基础，它的基础重要之处就在于债券市场它要生成价格信号，债券市场要生成基准收益率曲线，这样一个基准收益率曲线就需要通过培育债券市场来完成，所以我们说，完善和构建基准收益率曲线，是培育债券市场的核心内容。基准收益率曲线，一方面表现金融产品的定价需要提供基准，另外一方面为市场主体的行为选择提供价格信号。

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