新浪财经讯 1月13日，由中国人民大学金融与证券研究所中国资本市场论坛在北京举行。中银香港首席经济学家鄂志寰出席并发表演讲，她称，中国债券市场大，但是它相对于GDP来说，也只有80%到90%之间，这实际上只是一个中游的水平，我们看它既低于美国204%，日本的283%，英国、德国，都比他们低，也比香港的129%。以下是发言实录摘要：
中国债券市场大，但是它相对于GDP来说，也只有80%到90%之间，这实际上只是一个中游的水平，我们看它既低于美国204%，日本的283%，英国、德国，都比他们低，也比香港的129%。但是它为什么低？主要原因是中国金融市场结构是以银行体系为主导的，大家可以看到，银行业的规模占GDP的比例远远高于新兴市场国家和发达市场国家，我们达到了310%，这也是我们讨论债券市场非常重要的观点，金融市场结构是这样的现实。
回到债券市场，上午也讨论了，债券市场是非常风格的，交易所市、银行间市场、银行柜台市场，还有自贸区的债券市场，有四块了，当然自贸区的债券市场规模很小的，其中91%是银行间。
我们看到比较整个中国债券市场的结构大家可以看到，在中国的债券市场有54%以上是国债和地方政府债，就是全债的比例是超过了一半以上，然后有26%是我们曹院长所代表的政策性银行这块。所以我们有将近85%的结构都是以主权和类主权，所以企业债的占比比较低的，只有7%。并不是美国债是理想的形态，但是我们要看到一个正常的，现代化的债券应该是什么构成，政府债券应该在一半以下，企业债、金融机构债应该是平等的分布。
责任编辑：凌辰 SF179
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