Jonathan Anderson：关于亚洲的八个问题

　　2005年12月12日，《财经》杂志2006年会在北京举行，主题为“预测与战略”。新浪网提供独家门户网络支持。以下为瑞银集团亚太区首席经济学家Jonathan Anderson在中国及世界宏观经济预测分论坛上的演讲实录。

    李剑阁：谢谢余永定先生的浓缩的发言。下面，请瑞银集团亚太区首席经济学家Jonathan Anderson对亚洲经济形势发表讲演。Jonathan Anderson经常在《财经 》杂志发表论文，但是大家看到的Jonathan Anderson发型有点改变，显得年轻一点。Jonathan Anderson曾经在IMF工作，在IMF工作期间，在中国当过三年的首席代表。现在请Jonathan Anderson发言。

　　Jonathan Anderson：关于亚洲的八个问题

　　今天我要讲的是关于亚洲的八个大问题。

　　第一个问题，中国到底是帮忙的还是给大家带来伤害的经济体。我认为，这是最最重要的问题。我们可以看一看，在2006年的时候，中国是不是对世界其他地方构成伤害。2006年，对于世界除中国以外的地区来讲是一个很好的年份。按这个幻灯片提供的答案，中国的GDP在未来的两年当中会逐渐平滑地增长，增长速度放慢。很有意思的是，它内部的支出会持续上升。这会带来什么样的结果？在去年，我们认为，中国的

能源面临比较大的困难。我们看到，一些亚洲国家的表现不是非常好，但是在后几个季度表现不错。明年，制造业、机械、铝业等都是不错的，这对中国的那些从事这些生产的邻居会带来一些收益。我们认为中国是这个地区惟一的一个亮点。我们可以分析一下日本、美国、欧盟对于这种进口的需求，基本上是呈下降的趋势，只有中国仍然在上扬。我认为，明年这个趋势仍然会继续。

　　第二个问题，亚洲到底能不能接过这个接力棒，成为增长的驱动力。亚洲一些小的经济体还是高度依赖出口，他们的出口和GDP的增长比例相当高。正如Nariman Behraversh先生讲到的那样，中国是在投资，亚洲其他国家并没有投资。当然，日本现在是在好转过程中，但是日本的恢复只能是2%的水平，达不到4%。这2%还不够好，还不可能充当一个很好的带动世界其他地方增长的经济体。对亚洲来说，能起到带动作用的就是中国和印度，因为两个经济体都表现了强劲的势头。我们觉得这两个经济体还不够大，但是没有办法，也只有他们能从美国和欧洲的手中接过这个重大的任务——驱动世界其他地方的经济增长。

　　第三个问题，2006年，亚洲货币是否呼之欲出，亚洲的货币是否会大幅度升值。我认为，亚洲的货币不会大幅度升值，因为亚欧的货币即使升值也是很慢的，中国的人民币升值的幅度仍然是非常缓慢的。2006年，惟一要关注的的亚洲货币就是日元，如果能够升值的话，我相信其他亚洲货币也会跟着升值，如果日元不升值，其他亚洲货币也不太可能升值。

　　第四个问题，日本会不会放弃零利率政策。好像刚才田中直毅先生跟大家探讨了这个问题。我的观点是，到2006年年底，它应该会告别这种零利率政策。现在可能还不会，因为现在它的投资仍然跟出口、制造业紧密联系。田中直毅先生说，他们现在仍然有很严重的财政问题，因此收紧财政、收紧银根才是最重要的。

　　第五个问题，亚洲的中央银行是否会继续为美国的贸易赤字出钱。我觉得应该不会。因为亚洲各国的中央银行现在自己的货币充足率也在下降，已经不像以前那样热衷于存钱了。我们知道，中国外汇的储备是很高的，但是明年的外汇储备的增长会有所下降，因为出口很多，但是慢慢进口也会增加。我相信中国的贸易顺差也会逐渐下降，就好像中国吸引的外国直接投资也会直接下降。

　　第六个问题，现在对亚洲来说，高企的石油价格意味着什么。有的人说它会造成很大的伤害，但是这毕竟不是亚洲的事情，而是整个世界都要研究的问题。这是因为，世界石油价格上升，价格的需求是一个很大的原因，当然，不是惟一的原因。更重要的是，我们的预测是——石油的价格不可能再涨了，石油价格在这两年内肯定会稳定下来，不会再上升。

　　第七个问题，如果美国现在要提高利率，中国会不会跟着干。我觉得应该不会。印尼、香港这些经济体的利率都在快速地上升，东北亚的中国、日本、韩国的利率却没有什么变化。美国的利率在过去两年上升了，但是中国的利率反而下降了。我觉得，这种趋势和行为模式未来一年不会发生变化，中国中央银行会决定自己的利率走向，但是美国不会。

　　最后一个问题，也是大家经常问的：印度会不会成为下一个中国？每一个搞学术的人，每一个印度人，他都说不会的，他们说印度不可能复制中国的成功模式。但是，我觉得会，我觉得印度很有可能成为下一个中国。我觉得，印度会紧紧地跟在中国的后面。在未来十年，你会发现两国你追我赶的局势，那是非常有意思的。

    财经杂志保留《财经》年会版权，经授权在新浪网刊登。