通货膨胀与发展转型

　　2008年，中国宏观经济面临一系列前所未有的问题和不确定因素：受美国次贷危机和油价高企的影响，全球经济增长放缓，通货膨胀成为世界性现象；国内，CPI创11年来新高，南方冰灾又使本已存在的通胀压力雪上加霜，人民币升值、贸易摩擦以及环境能源的脆弱支撑使原有的发展方式难以为继。宏观形势的这一局面，可能预示2008年将是中国政府和中国企业自SARS以来最为困难和不平静的一年。

　　在国内外纷繁经济现象的背后，是一些什么样的经济机理？如何准确判断当前宏观经济的主流？宏观调控的着眼点和落脚点在哪里？面对复杂形势，政府、企业和个人应如何应对？日前，本报约请三位知名经济学家就以上问题进行讨论。

　　嘉宾：吴敬琏 国务院发展研究中心研究员；吴晓灵 全国人大财经委员会副主任；刘世锦 国务院发展研究中心副主任

    主持人：新望 经济观察研究院院长

　　从紧政策暂时不能松动

　　主持人：如何评估美国次贷危机对中国经济的影响？我们是不是对金融全球化的影响有所低估？

　　吴晓灵：从国际形势来看，美国由于次贷问题引起经济衰退的可能性正在加大，世界将在能源高价的背景下进入发展减速时期。当前世界金融面临的不是流动性短缺，而是信用紧缩，因为大家对受到次贷影响的金融机构的真实状况不了解，所以银行不敢放贷，而并不是没有可贷资金。

　　从货币供应量来看，我们讲，全球流动性过多，也就是说货币供应量过多，只要信贷不是绝对收缩的话，已经创造出的货币供应量是不可能消除的。当前只是信用紧缩，而并没有改变货币供应较多的现实。另外，由于美联储现在采取了宽松的货币政策，这将会进一步导致流动性过剩，也就是很多人讲到的会出现“饮鸩止渴”的现象。

　　中国进入后WTO时期，经济融入全球化的程度不断加深，在经常项目已实现可兑换之后，资本管制的有效性将大打折扣，中国经济受世界经济的影响将越来越大，如果周边环境不好，中国也难独善其身。所以，在增强人民币汇率形成机制的同时应稳步推进资本项目可兑换，以增强中国经济的适应能力。

　　也应该看到，即使在人民币升值、经济增长趋缓以及次贷危机蔓延的情况下，还是会有更多的钱来中国寻求利益，它们并不是冲着中国股市房市投机而来，而是由于中国经济仍然在快速增长。

　　吴敬琏：在我看来，美国次债危机是其房地产泡沫破灭的一种后果。当年香港金融危机发生以后，按揭借钱买的房子还不了款，几乎所有的中产阶级都变成负资产了。前些年美国用增加按揭、发放次级债的办法刺激经济。当房价下跌时，次级债的债券也跟着跌价，拥有次级债较多的金融机构就发生资金短缺和一系列连锁反应而破产。

　　来源：经济观察报网

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