湖北外新增确诊15连降！疫情后哪些板块个股最值得关注？

原标题：湖北外新增确诊15连降！疫情后哪些板块个股最值得关注？

编者注：2月18日全国除湖北以外地区新增确诊降至56例，疫情后交运、住宿及餐饮、旅游业或迎爆发反弹，建议把握科技股回调机会。

作者：charliehua

从2019年年末到2020年年初，从武汉到全国，新冠肺炎疫情持续发展，截止2月18日24时，全国累计报告确诊案例超过74000例，其中湖北就有超过61000例。

不过我们也要看到，随着全国上下一心，全面做好防护抗疫；各地医护人员全力支援湖北等等努力之下，全国新冠疫情也得到了有效控制。

根据国家卫健委数据统计，在2月18日0-24时，全国除湖北以外地区新增确诊病例为56例，连续15天呈现下降趋势。同时这天全国新增治愈出院病例为1824例，首次超过了全国新增确诊案例数1749例。

来源：国家卫健委

就连世界卫生组织的官员都对于我国紧急控制疫情的战略和效果提出赞赏。

尽管当下我国的新型冠状病毒疫情防控仍然丝毫不能放松，但券商们已经对疫情接下来好转以及结束后，哪些板块和个股有望表现做了一些分析预测，那么就让我们来看看能给投资者带来哪些参考启示。

疫情结束后，出行和聚集性行业或迎爆发反弹

此次新型冠状病毒疫情来势凶猛，传染性强，一时间为加强防控，许多行业都受到直接影响。如果要评判其影响有多大，那么SARS期间的行业走势就非常有代表性。

SARS 疫情爆发期间， 随着新增病例不断攀升、疫情防控措施趋严，居民防控意识上升尽量降低接触潜在传染源的概率，乘坐火车、飞机等公众交通外出的意愿显著下降，出差、旅游、探亲等活动减少，吃饭也尽量避免聚众合餐，具备出行和聚集属性的行业（航空、酒店、旅游、餐饮等）均受到了明显冲击。

2003 年二季度，交通运输、仓储和邮政业及住宿和餐饮业增加值增速大幅回落。

来源：wind，华盛证券

不过随着 2003 年 5 月下旬疫情被有效控制，至 6 月 4 日出现新增病例“ 0 增长”， SARS 阴霾逐渐散去，人们又开始走出家门，释放积聚已久的紧张情绪，居民的消费欲望重新被唤醒，住宿、餐饮、旅游、航空等行业出现爆发性反弹。

全国住宿和餐饮业的零售额从 2003 年 4 月开始增速滑坡， 5 月出现负增长，但从 7 月起就恢复了正常增速， 2004 年的增速更是大幅攀升。以受 SARS 疫情较重的北京市为例，餐饮业零售额从 03 年的 145.5 亿元上升到 2004 年的 250.2 亿元，增幅超过七成。

来源：wind，华盛证券

旅游行业在疫情爆发期间也受到了显著影响。旅游业是海南省的支出产业之一，虽然海南本身是“无疫区”，但由于靠近疫情高发的广东和香港地区，其旅游业收入在 03 年二季度也遭受了巨大影响。疫情过去之后，海南旅游业从 8 月份开始快速反弹并逐渐进入增长高峰。

海南旅游业是全国旅游业的一个缩影， 2003 年国内旅游人数出现了小幅萎缩，但却触发了 04 年旅游业的爆发式增长。

来源：wind，华盛证券

航空运输在 SARS 疫情控制住之后也出现了补偿性增长。 03 年 5-6 月，民航客运量降至冰点， 7 月开始反弹， 8-12 月民航客运量明显上升了一个台阶，四季度同比增速达到了24.9%，月均客运量从疫情开始前的每月约 700 万人次上升到每月约 1,000 万人次。

来源：wind，华盛证券

借鉴 SARS 的经验，预计新冠肺炎疫情结束之后，线下活动会迎来一波爆发式反弹。 03年之后我国历经多年高速经济增长，人均 GDP 由 2003 年的 10,666 元上升到 2019 年的70,892 元，居民的收入和财富增长伴随而来的消费升级有助于强化线下活动的反弹力度，人们在疫情防控期间压抑的消费欲望和出行需求将会被释放。

疫情过后，受冲击较大的交运行业、 住宿与餐饮业和旅游业将迎来反弹。疫情防控对消费的影响表现为需求压制，而非需求“灭失”，因此疫情期间被压制的需求不会消失，而是延后了，这些需求将在疫情控制住之后集中释放。 

SARS 疫情前期的信息不透明，导致人们形成了较强的防备心理，因此疫情结束后，居民对于旅游、餐饮、酒店等服务型消费的需求修复存在 2-3 个月的时滞。而此次新冠肺炎疫情在早期就得到广泛关注，互联网的高度应用也使得信息更加公开和透明，人们了解疫情的渠道和方式更加丰富和多元，因此上述行业反弹的时滞有望进一步缩短。

比如A股新年节后开市以来，港股通南下资金连续10日净买入海底捞。中信建投的贺燕青就认为海底捞作为火锅行业龙头，同时也是中式餐饮龙头，现金流及资金状况充裕，足以应对疫情。

海底捞当前股价对应20、21年PE为54、30倍，预计海底捞门店长期稳定后合理估值约40倍，近两年仍享受一定估值溢价，约支撑60-65倍估值，当前位置股价具有底部韧性。

其他线下出行（聚集性）行业可以多加关注的个股还有：品牌餐饮连锁九毛九、呷哺呷哺；酒旅出行平台美团点评、同程艺龙、携程、华住酒店等；航空公司北京首都机场股份。

把握港股科技股回调机会

以史为鉴，是一种资本市场常用概括投资规律的方法。

实际上在非典型肺炎疫情期间，以计算机为代表的科技股在疫情得到控制后反弹领先市场，受到非典疫情的影响相较交通运输、住宿餐饮等行业小。就港股而言，在 2002 年底至 2003 年 3 月非典疫情发展初期， 随外围美股市场回调，并在 3 月小幅反弹。

在非典疫情爆发期间， 自 2003 年 3 月底至 4 月底，恒生指数累计回调 8.5%， 4 月下旬至 6 月中旬，恒生指数反弹并创年内新高，其中港股信息技术板块在非典时期跑赢大盘，在疫情期间抗跌性强，未受明显影响。

2019 年港股受到多种外部因素影响，跌幅较大，而 A 股和美股的科技股在 2019 年涨幅十分可观， 中信建投认为目前港股科技股的核心标的与美股、 A 股在估值上相比仍具备显著优势，尚未完成估值修复，加至此次疫情事件使得板块出现回调， 迎来较好的买入时机。

来源：wind，华盛证券

那么有哪些科技股值得重点关注呢？首先中信建投推荐了金山软件。

其中原因有三：一是办公业务 2020 年受益于自主可控和软件正版化，收入将会加速增长，叠加公司大规模招聘期已过， 2020 年费用增长也将得到控制，预计未来三年将会是办公业务释放期，将开始接替游戏业务成为公司第二个业绩贡献点；

 二是金山云政企客户收入占比快速提升，由于政企客户对毛利率低的 CDN 业务需求较少，将使得该业务亏损率将得到快速缩窄，预计 2019年亏损率明显缩窄， 2020 年亏损绝对值得到控制；

三是金山软件的游戏业务当前预期非常低，预计 2020 年将会推出《指尖江湖》较大更新版本，值得期待。

其次中信建投还推荐了微盟集团，微盟的多数客户为线上电商， 受此次疫情冲击不大，线下零售商户占比较小， 因此如果疫情可控制在一季度，对于公司 SaaS 业务冲击整体可控。

结语：不过在研究疫情后的有望收益和表现的板块和个股同时，也不能忘记风险。投资者还需要密切关注新冠疫情接下来的发展情况，全面复工后的疫情防控难度，中小企业现金流紧张状况以及国家相应的促进经济回稳措施等等。

风险及免责提示：以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。