在经历了3月17日央行超额准备金利率下调的考验后，包括四大国有银行在内的诸多银行逐步恢复了去年底至今年初红极一时、被投资者普遍看好的人民币理财业务。
中国银行天津中行日前推出了人民币理财新品，这是该行继发行首期人民币理财产品之后，再次面向个人客户推出一系列产品。一向在人民币理财市场表现活跃的的光大银行、兴业银行等商业银行也于近期推出新品。
业内人士预计，从目前的形势看，一度被预言将要退出市场的人民币理财产品有望全线恢复。而在此前，让众多投资者趋之若骛、备受追捧的人民币理财产品，曾面临着可能全面叫停的窘境。
一度风光
人民币理财产品是指银行和购买者订立一份承诺到期还本付息的理财合同，是一种有别于储蓄的金融创新产品。此类金融产品的理财渠道，通过投资于债券市场、信托公司和央行票据等的理财项目信托和定期储蓄的组合，即按照一定比例，分别用于购买专门的信托产品和定期储蓄，合理分散投资风险，适合低风险偏好的投资者。
2004年底，光大银行在国内首推人民币理财产品之后，民生银行、招商银行、兴业银行、中信实业等银行也相继推出类似产品，一时间，人民币理财市场竞争呈现出白热化态势，。2005年伊始，四大国有商业银行的相继加入，更使人民币理财产品市场的竞争进一步扩大。专家预测，在今后5年间国内个人理财市场将会以30%的速度递增。
投资者对于人民币理财产品可谓趋之若骛，许多理财产品还出现排队争购的场面。与银行定期储蓄相比，人民币理财收益明显具有优势，去年某家银行1年期理财产品的最高收益达到3.17%，比同期定期存款利率高出将近1个百分点，尤其是人民币理财产品不用缴纳利息税，对于投资者更是一个“卖点”。
人民币理财产品曾创造了“3个月销售300亿”的骄人业绩，一度成为银行中间业务的最大亮点。业内人士表示，在国外，银行利润来源早已不再集中于赚取存贷利差，还是更多地转向包括个人理财在内的中间业务。而目前国内银行业务收入则主要局限于传统的劳动密集型中间业务，新的中间业务收入占总收入的比重不足1/10。
几多风险
随着3月17日央行将超额存款准备金利率从1.62%下调到0.99%以来，方兴未艾的人民币理财产品并未出现人们预计的急速膨胀，取而代之的则是收益率的下调，固定收益下降的窘境。各家银行发行最后一期理财产品的收益率也已回落到了一年期产品的2.7%到2.9%。
业内人士分析认为，这主要是央行下调了超额存款准备金率后，货币市场资金量充裕，必然影响到货币市场央行票据、金融债券等其它金融品种的利率水平，而这些恰恰是各家银行人民币理财产品的主要投向。
人民币理财产品实际上是一种结构性理财产品，和不少外汇理财产品的性质基本相同。银行将储户手中的闲钱集中起来，分别投向不同的理财渠道，从而产生高于定期存款利息的收益。其高收益率是因为其筹集资金的投向和运作方式不同于一般的储蓄，主要专向投资于收益比较稳定的项目，收益有一定的保障。
但也要看到，高收益伴随着一定的风险，主要是来自于资金的运用、风险控制、项目管理等以及其它一些不可抗拒的因素。业内人士预测，随着四大国有商业银行的介入，国内人民币理财产品近期规模将会扩大到1000亿至1500亿元左右。假如人民币理财市场规模进一步扩大，资金的成本必然相应提高，人民币理财产品本身的风险和对银行业赢利能力的影响不可小觑。
对于人民币理财市场一些不规范的行为，作为监管部门的中国银监会早有“察觉”。早在2004年底，银监会就发布公告：银行等金融机构代客理财业务承诺最低收益属违规行为，由此引发的风险由投资者自担，要求银行将人民币理财产品收益由前期的“承诺”改为“预期”。
尽管当时监管部门对于投资人民币理财产品发出了风险警示，但这似乎并没有影响到投资者的热情和信心，对于银行的承诺，投资者还是满怀信心。而随着四大国有商业银行全面介入人民币理财市场，原先中小商业银行的“小打小闹”上升到“全面战争”。业界曾建议，为了避免各家商业银行在理财市场的博弈之中陷入“囚徒困境”，监管部门应引导人民币理财市场进入均衡良性发展，既使各家商业银行在公平竞争的环境中靠金融创新求得发展，也能让广大投资者从中受益，以求得双赢的局面。
未来走向
在短暂的市场断货之后，人民币理财卷土重来。尽管此番收益率相对定期存款已没有太大优势，但1个月期限产品的推出，成为人民币理财转向短期产品的信号。而在产品设计上，更加丰富并具有针对性。
光大银行去年曾推出过理财A计划（外币理财），理财B计划（人民币理财），近期推出的B+A计划并不是二者简单的结合，而是指客户把人民币交给银行进行理财，到期时银行承诺全部归还人民币本金，收益部分则以美元形式体现。
兴业银行推出的人民币理财产品根据购买的资金量不同，收益率也有差别。中国银行新近推出的人民币理财产品1年期预期年投资收益率为2.45%，最明显的特点就是购买门槛大幅降低，只有1万元，这让多数投资者可以享受到它所带来的较高回报。此前中国银行的人民币理财产品在北京地区的购买门槛为10万元，这足以把很多腰包不够鼓的客户挡在银行门外。此外，投资者可在2005年8月13日、11月13日和2006年2月13日有3次办理提前赎回的机会，使得投资的流动性比以往有所改善。
对于“超短期”人民币理财产品，市场反应如何仍有待观察。不过，一项调查显示，32.3%的投资者对人民币理财产品仍然情有独钟。从理财产品一度停售“变故”之中可以看出，银行理财产品要在市场上获得成功，必然要在宏观政策、银行自身利润空间和投资者利润回报空间三者之间找到一个合适的点。（来源：经济参考报）
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