业绩：跨越熊牛冠军公司讲究资产配置

　　张景宇

　　基金公司业绩是理财周报评选“最受尊敬基金公司”的标准之一。我们关注的是长期稳定的业绩指标，而不是阶段性的净值增长率表现，我们相信只有坚持价值投资的优秀基金团队，才能带给投资者长期稳定的收益。

　　广发基金公司表示：广发基金对市场方向的把握奠定了广发基金团队在大类资产和行业配置方面的成功，一定程度上解释了自本轮大牛市启动以来广发公司投资业绩稳据第一梯队的原因。

　　广发基金公司从2006年初重点投资有色金属、到2006年四季度重点投资银行、地产和钢铁，相继挖掘了南宁糖业、驰宏锌锗、贵州茅台等大牛股。

　　2007年，广发基金在分析解剖宏观经济持续繁荣、行业产业升级和整合的基础上，主张对占据国民经济命脉的大型企业、行业龙头、行业整合的巨人企业进行长期战略投资。

　　在２０07年初最严厉的房地产调控政策土地增值税政策出台后，广发基金仍坚持对房地产行业重仓投资，泛海建设、保利地产等股票是广发基金的坚定拥护对象。其行业配置的经典案例还包括自年初以来对煤炭行业深入和前瞻性研究及重点投资。

　　泰信基金管理公司总经理高清海：如果一个投资者从1000点坚持走到现在，他一定会觉得这是一个伟大的时代，因为它使我们的收益在一年的时间里翻了五番。从去年一直到现在坚持投资的人，一定觉得这是一个幸福的时代，因为收益在短短一年中差不多翻了两番。

　　友邦华泰总经理陈国杰：现在基金整体仓位在80％－90％以上，差异并不大。基金是长期投资品种，投资者要搞清自己的钱要拿来干什么，3个月后有什么投资计划。明年赎回又要把钱放在哪？难道指望6000点卖出，3000点买回？基金经理也无法做到这点，他们只是尽量做到高抛低吸。

　　汇添富基金管理公司董事长桂水发：最受尊敬基金公司主要考虑的应该是如何将客户各种需求的资产分离开来管理。因为这些持有人的资金长期和短期的利益各不相同，很难真正放在一起管理。我们要做百年基金，这样的话，我们就不会刻意追求高额回报，而是考虑的是长期利益。

　　景顺长城基金管理公司副总经理宋宜农：我认为，看业绩不能太关心短期表现，至少要看一年，而且要全方位衡量。比如，是什么原因造成短期业绩低迷，但长期来看是不是有预期？有的基金短期表现很好，但它是不是因为买了一些垃圾股、禁投股，这样会不会给投资人带来潜藏风险？

　　 景顺长城在去年取得了很突出的业绩表现，给大家留下了很深的印象。这一方面与市场大环境相关，一方面也是公司的投资理念被市场认同。今年上半年低价股、ST股行情火热，我们的业绩表现并不突出。

　　 但是，当蓝筹重新回归市场主流后，景顺旗下的基金业绩明显提升。从长期排名看，内需、鼎益、平衡等基金依然排在市场前列。从“5?30”后的表现看，景顺内需一号贰号都排在市场前位。

　　案例

　　广发：跨越熊牛 今年以来回报超100％

　　2004年4月16日至2005年6月17日期间，是沪深股市熊市的最后一跌。在此期间，大盘下跌了61%，而广发基金旗下的广发聚富基金累计净值仅由1.126元调整至1.1091元，缩水率不到3%；在此期间，广发稳健增长基金也于2004年7月26日成立，到2005年6月17日时，该基金累计净值反而增长5.09%，成为真正意义上的跑赢大盘。

　　截至2007年９月1３日，广发旗下偏股型基金的今年以来的回报率均过100%。其中，广发小盘成长LOF基金区间回报率为145.58%，业绩名列股票型基金第9名；广发聚丰基金的回报率为145.03％，业绩名列股票型基金的第12名；广发策略优选基金区间回报率为143.79%，在混合型基金中名列第５；广发稳健增长基金区间回报率为131.98%，在平衡型基金排名第３；广发聚富区间回报率113.06%，排名第６。

　　汇添富：汇添富优势成立两年回报率480％

　　汇添富基金管理公司的第一只产品是汇添富优势，2005年8月成立至今，该基金净值已超5元。截至今年9月11日，汇添富优势的回报率已达480%，比同期上证指数的涨幅336%高144个百分点。

　　这一业绩，同时也超越了同期发行的大部分以股票投资为主的基金产品。汇添富优势的股票资产配置比例在40%到95%之间。从该基金成立以来的运作情况来看，基金的股票仓位始终保持在85%以上，最高达到94%。在市场1100点的时候它仓位就很高，5000点以上始终保持近九成的仓位。

　　汇添富另一只股票型基金汇添富成长焦点自今年3月成立以来，其净值增长率便达到71.74%，成为同期基金中业绩表现最为出色且分红最快的基金之一。2006年3月成立的汇添富货币市场基金，在最近三个月可比业绩名列同类基金榜首。

　　中邮创业：规模一年扩大12倍

　　成立于2006年5月的中邮创业基金管理公司成为中国基金业的一匹黑马。中邮创业核心优选基金成立于去年9月28日，截至2007年8月31日，该基金累计净值3.18元，实现累计复权净值增长率298.37%。其中2007年以来净值增长率185.11%，在积极配置型基金中位居第一。由于中邮创业基金公司目前只有一只中邮核心优选有业绩记录，且该基金名列今年以来全部开放式基金收益率排名第二名，中邮创业基金公司在绝对数值上成为今年以来最佳回报基金公司。

　　在良好业绩带动下，中邮核心优选基金管理资产规模快速扩张，由成立之初的15.88亿，增加到目前的221.13亿。一年间规模扩大12倍，为业内罕见。

　　业绩与规模的增长来源于深厚的研发功底。据了解，中邮创业基金公司是国内最早挖掘出钢铁股潜力的基金管理公司。2006年10月，刚刚成立的中邮核心优选基金，在钢铁股平均市盈率仅5－6倍时重仓买入济南钢铁，当时的平均建仓成本仅3.5元，目前该股已经上涨至20元左右，复权收益率高达7倍。中邮创业基金公司同时获“2007年最具发掘力基金公司”称号。

　　泰达荷银：挖掘出中信证券、歌华有线

　　天相行情分析系统显示，泰达荷银基金管理公司旗下合丰系列基金在截至2006年12月31日的开放式股票型基金三年期业绩排名中，全部进入前十名。

　　今年初，泰达荷银旗下6只基金加仓买入中信证券1350万股，从而使该公司旗下基金在中信证券上的持股达到2082万股。中信证券由年初的17元一路涨至98元。仅此一役，泰达荷银便为持有人赚得16.6亿元。

　　歌华有线是泰达荷银挖掘的第二只牛股。今年年初，基金公司旗下4只基金重仓持有其2234万股，在歌华有线股价由12.50元上涨至37.40元过程中，为持有人赚得5.56亿元。泰达荷银获“2007年度最佳策略投资基金公司”称号。