如何阅读三大机构基金评级

　　理财周报记者 钟原/文

　　从排名星级基金指标上看，晨星、理柏和银河证券三家机构基本都是采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来综合衡量，只是在具体方法上有一些差异。

　　晨星(Morning Star)

　　评级原理：晨星公司对基金的收益和风险分别评级，然后计算收益评级和风险评级的差额，并根据差额的大小把基金评定在5个不同的星级中。

　　评级步骤：第一，分类；第二，衡量基金的收益；第三，计算基金的风险调整后收益；最后，根据风险调整后收益指标，将基金划分为5个星级。

　　理柏(Lipper)

　　评级原理：理柏把所有基金分成5档，排名靠前20%的为第一档，用勾表示；排名为21%—40%的是第二档，用数字2来表示；以此类推，最差的，即81%——100%那一档，用数字5来表示。与晨星相比，晨星基金评级考察的是基金，而理柏基金评级考察的是基金公司。

　　评估标准：总回报、稳定回报、保本能力和费用。收益评价指标主要看总回报和稳定回报；风险评价指标主要考察保本能力和稳定回报；风险调整后收益指标考察该基金在过去的一个时期里各个时间段的风险调整收益，不像一般的风险指标考虑的是单一期间。

　　银河

　　评级原理：银河证券和以上两家机构大致相同。主要还是采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量。

　　在收益评价指标上，综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净值增长率以及平均月度净值增长率，并将基金在每个阶段的净值增长率转换为标准分。合计标准分越高，基金的收益越好。

　　在风险评价指标上，将月度净值增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价；对风险调整后收益指标，银河证券则综合考虑基金的收益评价和风险评价，从收益评价的得分减去风险评价的得分，即为风险调整收益标准分。风险调整收益标准分越高，基金整体表现越好。