沪台金融理财高层论坛现场实录(7)

　　主持人：接下来有请申银万国政权有限公司总裁冯国荣，演讲题目是不断发展壮大的中国证券业。

　　冯国荣：很高兴参加今天的论坛，给我的题目是不断发展壮大的中国政权行业，是一个很好的题目，我的水平索县，不一定把这个问题说的很好。我想谈三个问题，第一个问题，就是中国新型的资本市场发生了一些什么样的新的情况？各位一定关注到，这几天上海的股市，很年前相比，增幅达到99，这在全世界都是很少见的。我们给它一个定义，是爆发性的增长。那么，2000年中国的资本市场发生了比较大的变化，我给大家报告一下。第一，股权分置改革基本完善。这解决了中国证券市场长期所困惑的问题。这个问题的本质意义在哪里？它解决了中国生产要素的配置，将完全运用市场化的方法来运行。这对提高中国资源配置的有效性，对于增强中国经济的核心竞争力具有重要的意义。第二，中国的证券法、公司法的颁布，为中国的资本市场提供了良好的途径。第三，通过股改革，中国上市公司的资产质量大为改善。四，证券公司的总的治理成效显著，第五，机构投资的发展，为投资者提供了多样化的内容。这些产品，在中国的内地，也陆续的产生。多层次的资本市场已经形成，这就是我也跟各位要介绍的中国资本市场在2006年出现了什么样的变化，这几个方面构成了一个趋势，中国出现了一个爆发性的趋势。这是我要讲的第一方面的问题。第二方面的问题，既是爆发性的增长，又是恢复性的增长，这构成了中国市场发展的一个总体趋势。最近，国际上的美林等等都对中国进行了中国高增长进行了一些分析，他们认为，中国处在一个高增长的阶段，对世界是一个很好的投资配置的机会。我想，到今天为止，我们中国故事的市制，已经占到了GDP的46%。我想从发达国家的角度来看，第一，以英国为例，他故事的市制，占GDP的比例是166%，按美国的计算方式是133%，成熟国家，它股市的实质大概是这样的，作为新型国家，从韩国的角度来讲，故事和他的GDP的比例是百分之百，也就是一比一。从这个趋势的角度来讲，中国股市出现的这个爆发性的增长，是一个阶段性的，但是从趋势看，它却是一个恢复性的增长。市所以在未来的中国的股市将可能出现以下几点。一，会加速推进优质的企业，特别是大企业，整体上市等等。第二，随着大陆证券市场的融资融券变化的改变，新的涨停制度将会建立。三，证券投资基金、社保资金，商业保险资金，包括为大众企业的资金，都会按照国家的规定进入股市。四，大陆政权已经成功推出了一些新的产品，这些新的产品将会介入市场。五，多种风险管理将会出现。六，市场的法制环境会更加健全。由此，我们可以得出一个结论，就中国已经出现的爆发性的增长，同时也是一个恢复性的增长，这对我们世界投资是一个很大的机会。中国资本市场的发展，将对全世界提供一个巨大的机会。今天，我们台湾的同行，一起共同研讨这么一个主题，是一个很有意义的事情。中国资本市场的发展，很多的法规，是学习、借鉴了台湾的这些制度，包括刚才讲的这些创新的产品，都是在学习和借鉴了台湾的经验以后形成的。今年6月份，我也组团到台湾考察，和台湾的证券交易所进行了这方面的沟通。包括股指起步的沟通，有两种模式。大陆现在沿用的模式，很可能采取开放的模式。这些方面，对于海岸两地的交流沟通创造了很好的机会。申银万国作为一家中国成立最早的证券公司，我们去年，获得了第一家授权，在获得授权以后，不断的加快建设新的金融企业制度，加强了内部制度的建设，所以今年，也获得了一个很好的收益。我们申银万国，也是在境外第一个拥有上市公司的证券公司。我本人任上市公司董事会主席。实际上，我们也拥有和法国BMB合作的证券公司，所以我们申银万国证券公司，很愿意和我们台湾的同行共同就中国资本市场的发展进行探讨，一起共享这个地区经济增长的成果，谢谢各位。