债务高企构成经济威胁，投资黄金以防不测

当今的世界比2007年更加脆弱。这是畅销书《黑天鹅》的作者Nassim Taleb的观点。他就全球高企的债务水平发出了警告。

根据国际金融协会（IIF）的数据，到一季度末，全球债务总量升至创纪录的247亿美元。这一数字在过去15年增加近150万亿美元。

美国联邦政府总体债务已经较经济衰退前的水平增加了逾一倍，这意味着华府当前的欠债比美国经济总量还略多些。

美国总统特朗普上周表示，“我们将开始偿还债务”。但所有迹象似乎都表明不是这样。美国财政部预计今年将发行约1.338万亿债务，是去年的两倍多。美国国会预算办公室（OBR）在最近报告中称，未来四年政府将面临数万亿美元的赤字，尽管经济快速增长。

按照Taleb的说法，美国政府现在陷入了“债务螺旋”，这意味着它必须借钱来偿债。随着利率上升，偿债成本将越来越高。

“事实上，当你的国债达到我们的水平时，它就构成了对社会和军队构成威胁，”白宫安全顾问John Bolton上周说。“而这种威胁最终威胁国家安全。”

存在预算问题的不单单只有美国。几个欧盟成员国同样面临预算紧绌，比利时、西班牙和意大利尤为突出。

人们都知道在债务水平变得不可持续之后，2007和2008年发生什么。虽然Taleb没有预测另一场类似的危机，但他强调了关注这种风险的重要性。他当前的投资配置包括房地产、短期美国国债和黄金，为了“以防万一”。

避险买盘与对黄金的偏爱支撑金价

随着波动率飙升，股市回吐年内大部分涨幅，避险交易推动黄金价格在10月份走高。这是3月份以来首次录得月线上涨。

根据世界黄金协会（WGC）的报告，在本周排灯节来到之前，印度三季度黄金需求同比增长10%。中国黄金需求录得类似涨幅，伴随七夕节期间珠宝销量增加。

全球黄金需求已经从财富增长中获益。瑞银最近的一份报告显示，全球亿万富翁的财富在2017年以有史以来最快的速度增长，增加19%至接近9万亿美元的纪录新高。而中国富翁的财富增长更快，增速达到39%，是全球的两倍。

综上，随着全球债务不断攀升，投资者有必要为潜在的债务危机风险做好防御准备。这种背景下，黄金的避险属性以及实物买盘令其具有吸引力。