股市动荡金银生辉，贵金属重展避险魅力
美国和世界市场上周普遍处于动荡状态。Bullion Exchanges分析师Christopher Aaron称，最近的走势是对一连串连锁反应的初步确认，支持最终将迎来贵金属牛市的长期观点：
1. 38年债券牛市见顶→
2. 导致全球利率上升→
3. 损及政府和企业负担创纪录债务利息的能力→
4. 引发股市和债市40多年来首次同时下跌→
5. 使得贵金属和特定的有形大宗商品成为终极避险资产。
尽管过去两周美股下跌约8%，市场结构依然完好。标普500指数在上升通道（蓝色线）下轨附近略高于2700的位置再次获得支撑。因此，本轮修正与今年2月时的相似。若收盘价跌破2700，则该通道将失效。更强支撑位见更大周期上升通道（紫红色线）下轨2330.如果标普指数回调至2330-2700的区间，恐怕会引起全球市场的重大恐慌。
从下图可以看到，市场剧烈动荡之际，黄金获得避险买盘；但避险资金并未流向美元，美元与美股同跌，与2008年崩盘时形成鲜明对比，当时美元一枝独秀。
值得注意的是，白银也表现出避险属性，虽不能媲美黄金，但并没有像2008年崩盘时受到工业商品的拖累。
综上，Aaron认为，债券和股票经历同步修正的同时，黄金和白银的表现格外积极，其涨势可能在中期延续。尽管随着价格逐步攀升金银将面临重大阻力，但是，一旦股市和债市全面跌势开启，贵金属将成为终极手段之一。
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