供需基本面利好 做多白银最佳时机就是现在

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　　来源：图表家　　

　　供需基本面利好，做多白银最佳时机就是现在

　　自今年6月以来，白银价格一路下行。现在是否是买入白银的适宜时机？分析师Katchum将从白银的供需基本面进行论述。

　　白银需求

　　实物白银需求由几部分组成，包括饰品、银币和银条、银器和工业制造。

　　2017年银币和银条的需求十分差（同比下滑25%），这种负面趋势持续到了2018年。这从美国铸币局销量下降中得到印证。不过，好的一面是，情况不会变得更糟，因为银币和银条需求已经触底。近期银币和银条溢价不断上升。

　　银器和饰品需求较去年持平，但制造业的白银需求增加，尽管增幅不大。这种上升势头可能会受到电动车和光伏产业需求的支撑。

　　电动车需求只会越来越多，特别是中国和印度。十年内电动车需求可能提高一倍。白银将被用于制造电动车运作所需的电池（银锌电池）和电路板（银漆）。太阳能板的需求也会随之上升，以适应电动车的充电。

　　太阳能板与电动车需求之和达到1.5亿盎司，相当于银币和银条的需求。可以看出最近几年的趋势是投资需求慢慢被制造业需求所取代。

　　另一方面，摄影业的白银需求——过去几年制造业需求停滞不前的“罪魁祸首”——终于见底。这个负面因素已经成为过去式。

　　白银供应

　　白银供应可以分为矿业生产与含银废料。

　　随着白银价格下跌，含银废料供应也持续减少。所以，只要银价保持在这个水平，废料供应就不会增加。

　　矿业供应则进入了长期下降趋势。自2014年以来，全球银矿产量从26800吨下滑至25000吨。当银价保持在这个水平的时候，这种趋势将会持续下去。

　　与此同时，根据USGS的报告，全球白银储量在2017年大幅下降。

　　鉴于14美元/盎司的银价，现阶段这些白银中许多是无法开采的。如果银价保持在14美元，预计从现在起20年内白银将会耗尽，因为没有一家勘探公司会考虑在这个价格进行开采。

　　综上，随着白银需求将触底回升，且供应持续减少，长期而言白银价格将会走高，Katchum认为14美元/盎司是非常好的入场价位。

责任编辑：唐婧