外汇理财挂钩范围日益创新

　　在2007年的外汇理财产品中，投资海外股票成了所有产品的“主菜”,从境外上市的中国概念股到恒生指数,从道琼斯指数到日经指数，海外股票成了银行高端客户理财产品高频率出现的一个关键词。中外商业银行推出的与境外资本市场的股票挂钩的外汇理财产品频频登场，花旗银行、汇丰银行、东亚银行、渣打银行、荷兰银行等外资银行等无不如此。

　　根据第一理财网提供的《2007年度理财产品市场分析报告》显示，投资于境外股市的外汇理财产品基本都是浮动类理财产品，就这类产品而言，如果挂钩对象的表现在产品期限内满足产品设置的条件，则客户可以获得最高预期收益率，否则收益率较低或者为零。这类产品的预期收益率往往较高，具有一定的吸引力。

　　根据银行外汇理财产品联接资产分类，主要分为挂钩产品和非挂钩产品。挂钩产品指产品的本息收益以某种方式明确地同某资产价格(指数)相联接的产品，这类产品通常嵌入了衍生品，结构复杂、收益较高，但收益的不确定性较大。非挂钩产品的本息收益没有明确指定联接资产和方式，这类产品中也可能会有衍生品(如提前赎回／售回权利)，但结构相对简单、收益不高，比较稳定。二者相比，挂钩产品的发行数量和结构设计体现了银行为客户"量身定制"金融产品的能力，而非挂钩产品则类似于货币市场基金和债券市场基金。

　　在过去几年中，传统类的外汇理财产品较多，市场上更多的是类似于外汇存款类的固定收益类理财产品，只有部分与汇率、指数、股市等挂钩类的外汇理财产品。2007年各家银行尤其是外资银行，推出了许多设计新颖、独具风格的外汇理财产品，收益挂钩的范围也日益扩大，有挂钩指数型、股票型、汇率型、基金型、黄金型等，挂钩的品种可谓范围甚广。

　　世界范围的股市震荡向上，使得以全球地产股、中国概念股等为主的股票，成为2007年中外资银行理财产品挂钩的宠儿。大多外汇理财产品以挂钩股市为主，挂钩个股和股指的外汇理财产品也十分热门。与此同时，挂钩其它投资领域的外汇理财产品也日渐增多，如更多挂钩黄金和原油价格的理财产品，成为外汇理财市场中不可缺少的投资组成部分，而且长期来看这些产品更具投资价值。

　　值得一提的是，挂钩金价的浮动收益类外汇理财产品2007年又有了进一步的拓展。受2006年国际金价大幅飙升的刺激，国内曾兴起了一轮黄金投资热。到了2007年，国际金价出现了大幅的波动，新一波的投资机会再次出现。不少银行推出的外汇理财产品与金价挂钩，或按日计息商品挂钩，或金价区间触发挂钩，只要黄金价格在设定的价格区间内，就可以获得约为8%-15%左右的预期收益，引起了广大投资者的关注。当然，对投资者来说，选择黄金挂钩产品，虽可以保证本金安全，但也有选择的机会风险。面对与黄金挂钩的理财产品，普通投资者一般缺少时间和精力去关注黄金价格的变化，同时也缺乏专业技能来把握黄金价格走势。因此，投资者购买这类理财产品之前也要保持足够的理性，多了解未来金价走势。

　　除了挂钩金价外，能源、指数、贵金属、农产品、气候等也成为不少银行独具特色的产品设计时主要挂钩的对象。

　　相比较而言，外资银行中在外汇理财产品的设计上更加独树一帜，这些银行在丰富的环球经验以及强大产品开发团队的支持下，其产品在引领市场和推陈出新方面可谓做到极致。2007年发行的外汇理财产品中，大部分外资银行都能够敏锐捕捉市场动向和热点，推出具有良好前期业绩表现的市场热门产品。如荷兰银行推出的一些产品中，有紧抓中国经济迅猛发展势头和人民币升值而来的“中国红”股票篮子挂钩结构性存款、“荷银中国动力指数”挂钩结构性存款，有回应“港股直通车”等经济政策的“香港直通车”股票篮子挂钩结构性存款，也有专为新兴市场不断崛起的“新贵”量身定做的“奢侈品股票篮子”。这类产品紧抓市场热点，深受市场关注。

　　在收益方面，尽管全球经济波动性日趋增加的情况可以预见，但依靠多样的挂钩标的、新颖的产品结构、灵活的投资选择、合理的资产配置，外资银行完全有能力为投资者提供更为长期和稳健的投资回报。