鞋子掉下来后市场抬头还看什么

　　相信市场会提前反映未来信息的投资者，对于这次周五盘面给予加息的“反映”该会津津乐道。

　　让我们用一组小数据来检测一下这类成功案例有多高命中率：自今年1月以来，高速增长的信贷以及CPI等数据都让投资者给予市场一次次对加息以及其他紧缩政策的预期，每逢周五盘面也都不同程度的对这种预期作出了行动反映。数据显示年初至今的12个周五上证指数6阴6阳，也许是巧合，也许市场在和大家开玩笑。至少依靠这个数据，市场先生对事件正确给予反映的命中率着实值得继续观察下去。

　　某些行业“做梦”的效果会强过“反省”。

　　掉下来的鞋子已经失去了他的杀伤力，对于加息27个基点会限制多少流动性，损伤银行多少利润已经成为过去时。至少在下个月经济数据出炉前，影响市场预期的将不再是“鞋子”，也许是“锅”或者其他“货物”

　　碰巧市场先生真的给大家准备了一个新的、有分量的“梦”--股指期货条例的颁布，4月15日开始执行的时点将在未来2个月成为市场每逢周末新的追梦对象。那让我们分析看看股指期货将给市场带来哪个方向的吸引。

　　了解期货的朋友会知道，期货合约的价值将由和约标地品种的价值中枢决定，期货价格将由买卖双方的意愿以及行动撮合决定。

　　对于未来将属于我们的沪深300股指期货的投资标地300指数，衡量其价值中枢的指标将是动态PE。买卖双方的意愿也将受到指数平均动态PE水平的影响。那么目前沪深300的07年预期PE是多少呢？23倍，还是更低？需要未来数据做修正，至少目前在这个上下。那么在上证指数徘徊在2900点，沪深300围绕2600振荡的大环境中，不到23倍沪深300动态PE预期作用下。专业投资者大多数的态度会认为“合理”--目前这个位置市场的估值是合理的。那么在这种标地合理估值的状况下，股指期货又将给市场带来哪个方向的吸引呢...

　　跌下去各种好东西就会露出投资价值，市场是否缺少买方资金：看最近市场一个不到4亿规模的公开增发就冻结100亿资金，一天发行一个100亿基金看，外围资金是不会容忍好东西便宜多久的。除了其他重量级如战争的事件外，振荡向上并“幸运”的制造出像样的泡沫，将给股指期货的预期带来像样的效果，加强市场波动幅度也必将成为未来回头看的一个形态。

　　不管怎样鞋子已经掉落，市场围绕自身估值中枢的振荡将被下一个预期所左右，也许被压抑了很久的权重股会在已经整理了足够久后脱颖而出。

　　投资下周继续，周末休息继续...