从股市的生命周期中掘金

　　世界上任何事物都有生命周期，股市也不例外。大盘行情、个股走势、黑马题材、公司业绩、热点板块等皆有周而复始的轮回历程。对于投资者来说，如果了解股市的生命周期理论，依照股市的生命周期中来确定投资方式、投资方向和投资时机，也就等于抓住了赚钱的机会。在股市的生命周期中游刃自如，获利丰厚。

　　文/大时代投资 胡红霞

　　生命周期之一：从行情的生命周期确定投资方式

　　了解股市行情中的生命周期，将有助于投资者适当把握机会和回避市场风险。仅就市场而言，行情可以分为四个生长阶段，分别是幼儿期、成长期、成熟期、衰退期。

　　在牛市行情的幼儿期时，由于股市刚刚摆脱黎明前的黑暗，这时的投资者在经历过漫长熊市之后，大多悲观失望。在上涨幼儿期行情的市场环境中投资者需要重点考虑的是：在控制风险的前提下，积极调整心态，研究适应市场新环境的投资策略。仓位较重的投资者重点是要冷静分析自己的投资组合，并细致认真的研究市场趋势变化，选择时机适当调整优化自己的投资组合；半仓的投资者要跟随趋势的发展方向，采取中线波段操作，依据市场本身的震荡节奏，不断的获取短线利润，降低持仓成本，最大限度的赢取上升行情中的丰厚利润；轻仓或空仓的投资者需要研究未来股市中有可能演化为主流板块和龙头型个股的品种；合理分配资金，选择战略性投入的最佳时机。

　　根据分析可知，2005年岁末2006年年初的沪深股市行情正处于幼儿期，长达四年的漫漫“熊”途正在接近尾声，为投资者提供了更多的机会。

　　生命周期之二：从行业发展的生命周期确定投资方向

　　在股市投资中的行业生命周期包括两个方面：一方面是指行业整体的发展周期，另一方面是特指某些周期性行业所处的发展阶段，这两方面都需要加以重视。任何一个行业都有其发展周期的，这种周期的长短不同，发展的过程不同，但是都必然要经历幼儿期、成长期、成熟期、衰退期。

　　行业幼儿期。在这一阶段，新行业刚刚诞生或初建不久，只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业。股市中的某些新能源产业就是处于行业幼儿期，虽然发展前景值得看好，但目前仍然存在一些问题，对于这类企业的投资具有一定的风险，因此比较适合投机资金的参与。

　　行业成长期。在这一时期，行业的产品通过各种渠道以其自身的特点赢得了大众的认可，市场需求逐渐上升。行业的增长具有可预测性，行业的波动也较小。此时，投资者可以分享行业增长带来的收益。因此，处于这一时期的行业是最值得投资者参与的。

　　行业成熟期。少数大厂商垄断了整个行业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额，厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段。在行业成熟阶段，行业增长速度降到一个更加适度的水平。在某些情况下，整个行业的增长可能完全停止，其产出甚至下降。因此，投资者需要仔细鉴别才可以参与投资。

　　行业衰退期。行业在经历了较长的稳定阶段后，就进入了衰退阶段。这主要是因为新产品和大量替代品的出现，使得原行业的市场需求减少，产品的销售量开始下降。对于处在衰退期的行业，投资者需要回避。

　　产业的整体生命周期主要受到国家产业政策、技术发展、人们的消费心理、消费习惯和社会责任感改变等因素的影响。通过对行业所处生命周期和影响行业发展的因素进行分析，投资者可了解行业的发展潜力和打算投资企业的优势所在，这对其最终确定投资的

股票品种、投资的具体方法及持股时间有重要作用。

　　以新能源为例：从我国目前能源生产及能源消费的实际状况出发，发展新能源及高效节能的技术及产品是保证我国可持续发展的重要举措。因此，大力发展新能源和可再生能源是我国未来的能源发展战略要求。这种良好的产业背景为新能源产业提供良好的发展空间，以太阳能电池等为代表的替代能源产业出现加速度的提升，从而使得2005年的新能源类股票不断出现良好的涨升行情，更使得选择这类行业股票的投资者获利不菲。

　　投资者还需要重视周期性行业的生命周期。周期性行业是指它的运动形态和国内或国际经济波动相关性较强的行业。当经济处于上市时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也就相应衰落。比较典型的周期性行业包括大宗原材料行业，如钢铁，煤炭等，还有工程机械和船舶等行业。对于周期性行业所处的不同生命周期阶段，需要采用不同的投资策略。

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