理财产品营销大摆迷魂阵 专家揭密背后的真相(6)

　　事实也证明，过于辉煌的历史纪录也未能保持神话，7个月达到了29.74%的收益率之后，这只股票型基金随大盘而下跌。在该基金成立1年零8个月后，其累计收益率约为20%。

　　营销策略摆迷魂阵

　　基金行业可以说是目前整个证券市场中声誉最好，管理最为规范的行业。不过投资者 应该知道的是，基金公司处于一个残酷的行业之中，公司的收入来自于基金的管理费，而管理费的多少取决于基金公司管理资金规模的多少，而资金规模的多少通常有赖于公司营销的能力，而营销能力最核心的体现就是基金过往的业绩。基金公司深谙此理，因而不遗余力地宣传自己以往的业绩。

　　并非每个公司都有骄人业绩，因而宣传策略往往是“拔高闪光点，缺陷忽略不计”。如果某基金曾经有三个月收益猛增，超过7%，而其他时间表现乏善可陈，宣传的时候就只说那3个月。这样一来，投资者很容易被误导。

　　不得不承认中国基金行业目前处于比较特殊的阶段，最大的问题就是--历史短。短期的基金业绩能说明什么问题？什么都不能说明。在美国长达半个世纪的基金历史上，有不少相关的调查表明，在任何一年中投资排名在前10%的基金，一年之后，这些基金中的4／5的排名都落在了10%之外。因而在美国基金公司向顾客推销的时候，往往需要告知过去10年的业绩，而且是公司旗下所有的基金的业绩，这样才不会造成误导。

　　而反观国内，开放式基金顶多2年多的历史纪录，大部分基金的历史集中在1年左右，这对于投资者参考过往业绩，选择合适的基金带来了难题。当然，另一方面也为基金公司“合规的”营销手段制造了机会。中肯的说，这确实是客观条件所限。但投资者一定要了解其中的奥妙，以免受误导。

　　最重要的一句话就是--过去绝非未来。美国曾经有个非常著名的案例。当时由Van Kampen投资基金公司经营的共同基金，在1996年的宣传中声称其收益率为62%。而且根据著名的基金评级公司Lipper的报告，该基金的业绩确实在业内名列前茅，比第二名的基金的收益率高出了20%。这确实是事实。但投资者不知道的是，那一年这个基金的高收益率是相对于20万到38万美元很小额的资产规模来说的。投资者也不知道该基金一多半的利润来自于31只新上市的热门股票。实际上，该基金只需要买入每个新上市股票的100到400股，就可以得到很大的效益。显然，62%的利润率不切实际的拔高了投资者的期望，但同时这也是一个不能长久维持的业绩。当这只基金开始向公众销售时，在6个星期之内，大约有1.5万人投资了1亿美元。结果自然是令投资者失望的。这家公司最后受到了证监会的处罚。

　　举这个例子的目的在于，投资者不仅需要了解过去业绩不代表未来业绩，除此以外还应该设法了解基金是靠什么获取的高收益率，是因为这个基金的规模比较小，还是因为投资团队的管理水平比较高？是因为中藏持有某个大涨的股票，还是靠分散投资合理选股？基金公司通常会掩盖这些本质问题，但事实上这些问题非常重要。

　　“火眼金睛”小贴士：

　　过去不能代表未来，无论是对于一个人还是一项投资产品，这句话都适用。

　　在参考基金过去的业绩时，至少要想到一点，它在过去取得良好业绩的基础条件今后是否依然存在。

　　基金是中长期投资品种，不应以“短期成败论英雄”，更应该看看谁能“大浪淘沙，方显英雄本色”。

　　障眼术之五：保底承诺藏有玄机　违规操作明知故犯

　　典型个案：某委托理财产品

　　噱头：推销人员宣称，买10万元该委托理财产品，可立即收到提前支付的收益4000元，一年期满之后，证券公司将按照10.3万元的价格回购国债，年收益率达7%。

　　实质：要达到7%到10%的收益率，光靠国债投资难以达到，券商必然会挪用账户保证金用作炒股或者其他投资。

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[4]　[5]　[6]　[7]　[下一页]